钢材&铁矿石日报：市场情绪弱稳，钢矿延续震荡

钢材&铁矿石日报 市场情绪弱稳，钢矿延续震荡 核心观点 螺纹钢：主力期价高开低走，录得0.61%日跌幅，量仓扩大。现阶段，节前需求放量带来供需格局改善，但需求向好持续性不强，而供应压力维持高位，螺纹钢基本面并未实质性好转，钢价继续承压，相对利好则是粗钢压减政策预期，预期现实博弈下螺纹钢价格延续低位震荡运行，关注需求变化情况。 热轧卷板：主力期价震荡运行，录得0.19%日跌幅，量仓扩大。目前来看，节前需求表现尚可，支撑热卷供需格局平稳运行，但供应维持高位，而需求预期走弱，基本面矛盾在累积，叠加海外风险扰动未退，热卷价格仍易承压运行，相对利好则是压减政策预期，多空因素博弈下预计热卷价格延续低位震荡运行态势，重点关注钢厂生产情况。 姓名：涂伟华宝城期货投资咨询部从业资格证号：F3060359投资咨询证号：Z0011688电话：0571-87006873邮箱：tuweihua@bcqhgs.com 铁矿石：主力期价震荡运行，录得0%日跌幅，量仓扩大。现阶段，铁矿石需求表现强劲，给予矿价支撑，但并未带来供需格局好转，多因矿石供应重回高位，鉴于需求存触顶担忧，铁矿石基本面预期走弱，矿价承压低位震荡运行，关注成材表现情况。 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 一产业动态 （1）4月份全球制造业PMI继续下降，经济下行压力有所加大 中国物流与采购联合会今天（5月6日）公布4月份全球制造业采购经理指数。指数连续两个月运行在50%以下的收缩区间，全球经济下行压力有所加大。4月份全球制造业采购经理指数为49.1%，较上月下降0.5个百分点，连续2个月环比下降。分析认为，全球制造业持续偏弱，反映全球经济承压。受美国加征关税扰动，全球经济下行风险在逐步加大。 （2）4月中国百城新房价格环比继续上涨，二手房价下跌 中指研究院5月1日发布的数据显示，4月份，中国100个城市新建住宅平均价格为每平方米16764元(人民币，下同)，环比上涨0.14%；同比上涨2.50%。100个城市二手住宅平均价格为每平方米13892元，环比下跌0.69%；同比下跌7.23%。 从市场表现来看，4月，尽管房企推盘节奏有所放缓，但在部分城市优质改善项目入市带动下，百城新建住宅价格环比保持结构性上涨。二手住宅方面，4月核心城市二手房市场维持一定活跃度，但环比有所回落，在挂牌量较高背景下，“以价换量”仍是市场主流。 （3）Mysteel：1-4月国外对华钢铁产品反倾销情况 据Mysteel不完全统计，2025年1-4月中国贸易救济信息网陆续公布超50起国外对中国钢铁产品发起的反倾销、反补贴调查或裁决。涉案品种包括大口径焊管、彩涂板、不锈钢洗涤槽、热轧碳钢管、盘条、镀锌板、热轧钢、环形碳素管线管、不锈钢拉制水槽预应力钢绞线、热轧不锈钢板、无缝钢管、不锈钢板卷、中厚板、扁钢制品等。 二现货市 数据来源：IFIND、WIND、宝城期货金融研究所 三期货市场 四相关图表 4.1钢材库存 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 4.2铁矿石库存 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 4.3钢厂生产情况 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 五后市研判 螺纹钢：供需格局表现尚可，建筑钢厂生产平稳，螺纹钢周产量环比增4.27万吨，供应再度回升并维持年内高位，且品种吨钢利润尚存，生产积极性未退，供 应 压 力 未 缓 解 。 与 此 同 时 ， 节 前 下 游 补 库 带 来 需 求 放 量 ， 周 度 表 需 环 比 增31.77万吨，但高频每日成交表现偏弱，而考虑到下游行业并无明显变化，需求向好持续性不强，弱势需求仍易抑制钢价。总之，节前需求放量带来供需格局改善，但需求向好持续性不强，而供应压力维持高位，螺纹钢基本面并未实质性好转，钢价继续承压，相对利好则是粗钢压减政策预期，预期现实博弈下螺纹钢价格延续低位震荡运行，关注需求变化情况。 热轧卷板：供需两端延续回升态势，板材钢厂持续复产，热卷周产量环比增1.80万吨，供应持续增加并重回年内高位，压力未见缓解。不过，热卷需求表现良好，周度表现环比增8.36万吨，同样升至年内高位，多因下游行业冷轧产量维持高位所致，但其基本面近期持续走弱，利好效应不强，而海外政策扰动下外需易受冲击，热卷需求料将走弱。目前来看，节前需求表现尚可，支撑热卷供需格局平稳运行，但供应维持高位，而需求预期走弱，基本面矛盾在累积，叠加海外风险扰动未退，热卷价格仍易承压运行，相对利好则是压减政策预期，多空因素博弈下预计热卷价格延续低位震荡运行态势，重点关注钢厂生产情况。 铁矿石：供需格局节前有所走弱，库存持续增加，钢厂生产积极，矿石终端消耗高位持续回升，节前样本钢厂日均铁水产量和进口矿环比再增，双双刷新年内新高，矿石需求表现强劲，给予矿价支撑，但需注意的是钢价表现不佳，钢材利润持续收缩，需求存触顶担忧，利好效应趋弱。与此同时，国内港口到货有所回落，而海外矿商发运高位弱稳运行，按船期推算港口到货维持平稳，海外供应重回高位，而内矿供应高位企稳，整体铁矿石供应维持高位。综上，铁矿石需求表现强劲，给予矿价支撑，但并未带来供需格局好转，多因矿石供应重回高位，鉴于需求存触顶担忧，铁矿石基本面预期走弱，矿价承压低位震荡运行，关注成材表现情况。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 公司地址：浙江省杭州市求是路8号公元大厦南裙1-5楼。咨询热线：400 618 1199 获 取 每 日期 货观 点推 送 免责条款 除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。