钢材&铁矿石日报：市场情绪趋弱，钢矿延续震荡

钢材&铁矿石日报 市场情绪趋弱，钢矿延续震荡 核心观点 螺纹钢：主力期价震荡运行，录得0.06%日涨幅，量增仓缩。现阶段，螺纹钢供应收缩，而需求改善但持续性存疑，基本面并未实质性好转，产业矛盾未解，淡季钢价仍易承压，相对利好的是成本支撑显现，预计钢价维持低位震荡运行，关注钢厂生产情况。 热轧卷板：主力期价震荡运行，录得0.15%日跌幅，量仓收缩。目前来看，热卷供应收缩，需求表现趋稳，基本面并未好转，产业矛盾缓解有限，卷价承压运行，相对利好的是成本存有支撑，后续走势延续低位震荡运行，关注需求表现。 姓名：涂伟华宝城期货投资咨询部从业资格证号：F3060359投资咨询证号：Z0011688电话：0571-87006873邮箱：tuweihua@bcqhgs.com 铁矿石：主力期价偏强震荡，录得0.53%日涨幅，量增仓缩。现阶段，供需双降局面下矿石基本面并未好转，且高库存局面下可交割资源较多，上行驱动不强，相对利好则是海运费上行带来支撑，预计矿价维持震荡运行态势，关注供应端变化。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 作者声明 作者具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，作者承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了作者的研究观点。作者不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 一产业动态 （1）上半年我国农村公路完成固定资产投资1443亿元 从交通运输部了解到，今年1至6月，全国农村公路完成固定资产投资1443亿元。今年我国积极加大农村交通基础设施投入力度，推进精准有序补齐路网短板，加强公路间连接互通，强化安全整治和提质改造，推动农村公路从“通达”向“提升”转变。 （2）奥维云网：8月空调内销排产下滑13%，气候影响内外分化 7月传统空调旺季过半，国内市场寒意弥漫，出口则因欧洲极端高温迎来意外增长。奥维云网PSI监测数据显示，2026年8月空调内销排产同比下滑13%，出口下滑1.2%，整体排产下滑8.5%，延续了6月以来的下行趋势。零售端同样承压显著，奥维云网（AVC）推总数据显示，2026年6月空调大盘销量同比下滑20.7%，销额下滑22.2%。 （3）必和必拓2026年二季度西澳铁矿石总产量7484.0万吨，环比增长7.3% 必和必拓（BHP）公司发布2026年第二季度产销报告，报告显示：产量方面：2026年第二季度（2026财年第四季度），必和必拓西澳铁矿业务（WAIO）铁矿石产量（100%基准）为7484.0万吨，环比增长7.3%，同比下降3.4%。销量方面：2026年第二季度，西澳铁矿业务铁矿石总销量（100%基准）为7510.5万吨，环比增长12.1%，同比下降2.1%。2026财年（2025年7月至2026年6月），必和必拓西澳铁矿业务铁矿石产量（100%基准）为2.91亿吨，同比增长0.4%，创历史新高；总销量（100%基准）为2.88亿吨，同比增长0.2%。必和必拓预计，2027财年（2026年7月至2027年6月）西澳铁矿业务铁矿石产量目标为2.86亿-2.98亿吨（100%基准）。 二现货市场 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 三期货市场 四相关图表 4.1钢材库存 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 4.2铁矿石库存 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 4.3钢厂生产情况 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 五后市研判 螺纹钢：供需格局迎来变化，建材钢厂生产趋弱，螺纹钢周产量环比降8.32万吨，供应持续收缩并已降至相对低位，带来库存去化，且品种吨钢利润不佳，低供应格局维持，给予价格支撑。与此同时，螺纹钢需求有所改善，周度表需环比增9.47万吨，但高频每日成交低位缩量，两者继续位于近年来同期低位，且下游行业表现低迷，淡季需求仍易走弱，继续拖累钢价。总之，螺纹钢供应收缩，而需求改善但持续性存疑，基本面并未实质性好转，产业矛盾未解，淡季钢价仍易承压，相对利好的是成本支撑显现，预计钢价维持低位震荡运行，关注钢厂生产情况。 热轧卷板：供需两端弱稳运行，库存再度去化，钢厂生产趋弱，热卷周产量环比降6.54万吨，供应再度回落，但库存水平偏高，压力缓解有限。与此同时，热卷需求表现趋稳，周度表需环比微降0.37万吨，高频每日成交小幅回升，多因下游冷轧好转，但持续性有待跟踪，且淡季出口表现一般，热卷需求韧性存疑，关注后续变化。总之，热卷供应收缩，需求表现趋稳，基本面并未好转，产业矛盾缓解有限，卷价承压运行，相对利好的是成本存有支撑，后续走势延续低位震荡运行，关注需求表现。 铁矿石：供需格局变化不大，钢厂生产趋弱，矿石终端消耗持续下行，本周样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗环比再降，且淡季钢市矛盾未解，钢厂盈利状况不佳，矿石需求仍有减量空间，继而抑制矿价。与此同时，国内港口到货持续下降，而矿商发运也大幅回落，多属财年末冲量结束后季节性回落，而内矿生产趋稳，矿石供应迎来收缩，持续性有待跟踪。目前来看，供需双降局面下矿石基本面并未好转，且高库存局面下可交割资源较多，上行驱动不强，相对利好则是海运费上行带来支撑，预计矿价维持震荡运行态势，关注供应端变化。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 公司地址：浙江省杭州市求是路8号公元大厦南裙1-5楼。咨询热线：400 618 1199 获 取 每 日期 货观 点推 送 免责条款 除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。