摘要
本周国内贵金属期货进一步走强，外盘强于内盘。沪金2410主力期货合约累计上涨0.88%至590.62元/克，沪银2412主力合约累计上涨1.67%至7548元/千克。伦敦现货黄金价格收于2621.74美元/盎司，累计上涨1.71%，创历史新高；伦敦现货白银价格收于31.168美元/盎司，累计上涨1.49%，突破降息前高点。
重要资讯
- 美联储宣布自2020年以来的首次降息，将基准利率下调50BP至4.75%-5%区间，以阻止劳动力市场放缓。
- 8月上海黄金交易所黄金出库量102吨，月环比增长17%，但年同比下降37%。
- 全球最大黄金ETF持仓创下年初以来新高。
- 美国通胀数据走弱，8月PPI年率1.7%，CPI年率2.5%，均低于预期。
- 美国制造业PMI持续低迷，8月标普全球制造业PMI终值47.9，ISM制造业PMI47.2。
- 欧洲央行年内第二次降息，将存款机制利率下调25BP至3.5%，预计年内再降36个基点。
市场逻辑
本周贵金属价格走强，黄金现货价格创历史新高。美联储降息50BP推动价格上涨，但市场短期多头交易拥挤，技术上出现超买信号，回调风险加大。美联储主席鲍威尔未提供明显的鸽派信号，提醒市场不要将大幅降息视为常规节奏。中期来看，黄金累计涨幅过大，实物黄金需求走弱，美债吸引力增强，美股创新高也削弱了黄金作为无息资产的吸引力，白银商品属性对价格的利空也将逐步显现。
交易策略
贵金属对美联储9月降息50BP已充分计价，市场看多预期趋于一致，交易趋于拥挤，短期回调风险加大，谨慎追涨。近期关注美国制造业PMI和最新PCE数据。贵金属运行区间：伦敦金上方关注2650美元/盎司压力，下方关注2500美元/盎司支撑；伦敦银上方关注32美元/盎司压力，下方关注28美元/盎司支撑。国内方面，沪金上方关注600元/克压力，下方关注560元/克支撑；沪银上方关注7600元/千克压力，下方关注6800元/千克支撑。
供需数据分析
（此处省略具体数据图表描述）
期权数据分析
建议：贵金属期权方面，短期可尝试卖出看涨期权收取权利金，或构建买入跨式策略做多波动率。
重要事项
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