碳酸锂策略周报

碳酸锂策略周报 碳酸锂：供应减少调节平衡 碳酸锂：供应减少调节平衡 总结 1、供应：周度产量环比下降697吨至12957吨，其中锂辉石提锂环比下降176吨至6044吨，锂云母提锂环比下降522吨至2905吨，盐湖提锂维持2986吨，回收提锂环比增加1吨至1022吨。8月锂精矿进口环比下降11%至49万吨，其中自澳洲、加拿大、尼日利亚进口量小幅下降，自巴西、津巴布韦进口量小幅增加；8月氯化锂进口环比下降13%至323吨；碳酸锂进口环比下降27%至17684吨；氢氧化锂出口环比增长15%至10421吨；六氟磷酸锂出口环比增加55%至1516吨。 2、需求：库存端，三元材料周度库存环比减少96吨至14612吨，即期利润小幅增加，磷酸铁锂周度库存环比增加1600吨至57230吨，即期利润小幅下降。8月三元前驱体出口环比下降36%至8712吨；三元材料出口环比增加21.8%至7342吨；磷酸铁锂出口环比增长60%至261吨。终端新能源汽车方面，据乘联会，9月1日至15日，乘用车新能源市场零售44.5万辆，同比去年9月同期增长63%，较上月同期增长12%；9月1日至15日，全国乘用车厂商新能源批发44.1万辆，同比去年9月同期增长49%，较上月同期增长29%。 3、库存：周度碳酸锂库存环比下降1.3%至约12.67万吨，下游库存增加6.2%至约3.32万吨，其他环节减少0.4%至约3.88万吨，冶炼厂减少5.9%至约5.48万吨 4、观点：供应端方面加速，一方面周度产量呈现近期较为明显的下滑，另一方面锂盐进口量快速放缓。需求端，旺季叠加节前备货背景下，随着头部企业减产，客供或将有一定下降，市场采买积极性或将增加。库存端，整体库存延续出现小幅去化态势，自上游向下游移动。综合来看，短期价格仍偏震荡运行，建议关注客供情况，中长期仍以偏空思路对待。 目录 1价格：主力合约周度跌4%，碳酸锂价格小幅上涨，正极材料多数下跌，电氢-电碳价差收窄、电碳-工碳价差维持；9/20，主力合约持仓约22.6万手，仓单库存41762吨2库存：周度碳酸锂库存环比下降1.3%至约12.67万吨，下游库存增加6.2%至约3.32万吨，其他环节减少0.4%至约3.88万吨，冶炼厂减少5.9%至约5.48万吨 3理论交割利润及进出口利润 4锂资源：8月锂精矿进口环比下降11%至49万吨，其中自澳洲、加拿大、尼日利亚进口量小幅下降，自巴西、津巴布韦进口量小幅增加；8月氯化锂进口环比下降13%至323吨4碳酸锂：周度产量环比下降697吨至12957吨，其中锂辉石提锂环比下降176吨至6044吨，锂云母提锂环比下降522吨至2905吨，盐湖提锂维持2986吨，回收提锂环比增加1吨至1022吨；8月碳酸锂进口环比下降27%至17684吨 5三元材料：三元材料出口环比增加21.8%至7342吨；周度库存环比减少96吨至14612吨，即期利润小幅增加 7终端-新能源汽车：据乘联会，9月1日至15日，乘用车新能源市场零售44.5万辆，同比去年9月同期增长63%，较上月同期增长12%；9月1日至15日，全国乘用车厂商新能源批发44.1万辆，同比去年9月同期增长49%，较上月同期增长29% 1价格：主力合约周度跌4%，碳酸锂价格小幅上涨，正极材料多数下跌，电氢-电碳价差收窄、电碳-工碳价差维持 1价格：9/20，主力合约持仓约22.6万手，仓单库存41762吨 资料来源：SMM、光大期货研究所 2库存：周度碳酸锂库存环比下降1.3%至约12.67万吨，下游库存增加6.2%至约3.32万吨，其他环节减少0.4%至约3.88万吨，冶炼厂减少5.9%至约5.48万吨 2库存（更新至8月） 资料来源：SMM、光大期货研究所 资料来源：SMM、光大期货研究所 3理论交割利润及进出口利润 资料来源：SMM、Mysteel、光大期货研究所 4.1锂资源：8月锂精矿进口环比下降11%至49万吨，其中自澳洲、加拿大、尼日利亚进口量小幅下降，自巴西、津巴布韦进口量小幅增加 资料来源：SMM、钢联、光大期货研究所 4.1锂资源：8月氯化锂进口环比下降13%至323吨 资料来源：SMM、钢联、光大期货研究所 4.2碳酸锂：周度产量环比下降697吨至12957吨，其中锂辉石提锂环比下降176吨至6044吨，锂云母提锂环比下降522吨至2905吨，盐湖提锂维持2986吨，回收提锂环比增加1吨至1022吨 资料来源：SMM、钢联、光大期货研究所 4.2碳酸锂：8月碳酸锂进口环比下降27%至17684吨 资料来源：SMM、钢联、光大期货研究所 4.2碳酸锂 资料来源：SMM、钢联、光大期货研究所 4.3氢氧化锂：8月氢氧化锂出口环比增长15%至10421吨 资料来源：SMM、光大期货研究所 4.4六氟磷酸锂：8月六氟磷酸锂出口环比增加55%至1516吨 资料来源：SMM、光大期货研究所 4.5废料回收 资料来源：SMM、光大期货研究所 资料来源：SMM、光大期货研究所 5三元前驱体：8月三元前驱体出口环比下降36%至8712吨 资料来源：SMM、光大期货研究所 5三元材料：三元材料出口环比增加21.8%至7342吨；周度库存环比减少96吨至14612吨，即期利润小幅增加 资料来源：Mysteel、SMM、光大期货研究所 5磷酸铁锂：8月磷酸铁锂出口环比增长60%至261吨，周度库存环比增加1600吨至57230吨，即期利润小幅下降 资料来源：SMM、光大期货研究所 5其他材料 资料来源：SMM、光大期货研究所 6锂电池产量 资料来源：SMM、光大期货研究所 6锂电池装机量 资料来源：SMM、光大期货研究所 6锂电池库存 资料来源：SMM、光大期货研究所 7终端-新能源汽车：据乘联会，9月1日至15日，乘用车新能源市场零售44.5万辆，同比去年9月同期增长63%，较上月同期增长12%；9月1日至15日，全国乘用车厂商新能源批发44.1万辆，同比去年9月同期增长49%，较上月同期增长29% 资料来源：SMM、光大期货研究所 8供需平衡：减产导致过剩量收窄 资料来源：SMM、光大期货研究所 资料来源：SMM、光大期货研究所 免责声明 研究团队简介 •展大鹏，理科硕士，现任光大期货研究所有色研究总监，贵金属资深研究员，黄金中级投资分析师，上期所优秀金属分析师，期货日报&证券时报最佳工业品期货分析师。十多年商品研究经验，服务于多家现货龙头企业，在公开报刊杂志发表专业文章数十篇，长期接受期货日报、中证报，上证报、证券时报、第一财经、华夏时报等多家媒体采访，所在团队曾荣获第十五届期货日报&证券时报最佳金属产业期货研究团队奖，上期所2016年度有色金属优秀产业团队称号。期货从业资格号：F3013795交易咨询从业证书号：Z0013582 •刘轶男，英国利物浦大学理学硕士，现任光大期货研究所有色研究员，主要研究方向为锌锡。深入国内外有色产业，扎根产业链上下游，关注行业热点和时事政策，服务于多家产业龙头企业。长期在期货日报、中证报、第一财经、华夏时报等国内主流财经媒体发表观点，撰写多篇深度专题报告和热点解读报告，获得客户高度认可。期货从业资格号：F3030849交易咨询从业证书号：Z0016041 •王珩，澳大利亚阿德莱德大学金融学硕士，现任光大期货研究所有色研究员，主要研究方向为铝硅。扎根国内有色行业研究，跟踪新能源产业链动态，为客户提供及时的热点和政策解读，撰写多篇深度报告，获得客户高度认可；深入套期保值会计及套保信披方面研究，更好的服务上市公司风险管理。期货从业资格号：F3080733 •朱希，英国华威大学理学硕士，现任光大期货研究所有色研究员，主要研究方向为镍锂。期货从业资格号：F03109968 联系我们 公司地址：中国（上海）自由贸易试验区杨高南路729号陆家嘴世纪金融广场1号楼6楼公司电话：021-80212222传真：021-80212200客服热线：400-700-7979邮编：200127 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。