铁矿周报：供应处于高位 铁矿承压运行

核心观点及策略

• 需求端：上周高炉开工率环比上升0.60个百分点至78.23%，铁水产量小幅回升至223.83万吨，但同比去年仍减少25.02万吨。
• 供应端：澳洲巴西铁矿发运总量环比增加319.0万吨至2902.5万吨，全球发运总量环比增加76.4万吨至3236.7万吨；港口库存环比下降48.69万吨至16039.85万吨，但日均疏港量下降。
• 总体分析：美联储降息后国内宏观预期好转，钢厂采购增加，但供应总体偏强，供需维持宽松格局，预计期价承压运行，参考区间600-700元/吨。
• 操作建议：逢高做空为主。
• 风险因素：环境限产执行、海外矿山运行。

行情评述

• 期货市场：上周震荡偏弱，因美联储降息预期带动期价上行，但国内降息落空导致回落。现货市场日照港PB粉报价686元/吨，环比下跌22元。
• 需求端数据：高炉开工率78.23%，炼铁产能利用率84.06%，日均铁水产量223.83万吨，钢厂盈利率9.96%。
• 供应端数据：澳洲巴西发运总量2902.5万吨，港口库存16039.85万吨，日均疏港量315.45万吨。

行业要闻

• 美联储降息50基点至4.75%-5.00%。
• 国家发改委强调加快政策落地，聚焦改革、宏观调控、扩大内需等领域。
• 1-7月房地产投资同比下降10.2%，新开工面积下降23.7%，销售面积下降21.1%。
• 1-7月固定资产投资同比增长3.6%，工业投资增长12.5%，基础设施投资增长4.9%。

相关图表

• 多张图表展示铁矿石价格、发运量、库存等数据（具体图表内容见原文）。