原油
- 行情回顾与操作建议：国际油价本周反弹，预计震荡运行，下方空间有限。
- 基本面变化：
- 供应端：利比亚原油出口恢复，俄罗斯出口下降，OPEC+推迟增产，供应收紧。
- 美国供应：原油产量下降，未来增速放缓。
- 宏观面：美联储降息50bp，市场解读偏鹰，但强调无衰退迹象。
- 需求端：三大机构小幅下调2024年需求预期，EIA上调2024年需求预期。
- 高频数据：美国成品油需求和裂解价差低位反弹。
沥青
- 行情回顾与操作建议：短期跟随油价震荡运行，后期关注旺季需求支撑情况。
- 基本面变化：
- 成本端：油价震荡运行。
- 现货市场：沥青现货价格缺乏持续上行的动力，均价环比下跌。
- 供应端：沥青装置开工率回升，下周东明石化、河北伦特以及江苏新海三套装置将陆续复产。
- 利润端：沥青生产利润小幅回落，但较前期仍明显改善。
- 需求端：道路项目正常施工带动沥青刚性需求平稳释放，资金制约下，需求增量有限。
- 库存方面：库存进入下行通道，但沥青终端需求偏弱，资源消耗缓慢。
甲醇
- 行情回顾与操作建议：下周内地及港口供应充足，需求继续提升的空间有限，价格预计震荡运行。
- 基本面变化：
- 国内开工、产量：甲醇开工和产量继续上涨，已连续5周上涨，创出历史新高。
- 甲醇利润分析：煤制甲醇利润下滑，焦炉气制甲醇利润较高。
- 甲醇外盘动态：国际甲醇市场开工产量小幅上涨，欧洲市场需求稳健。
- 港口、企业库存：港口库存大幅去库，内地企业库存小幅累库。
- 下游市场：烯烃行业开工率维持在高位波动，传统下游需求仍未见明显好转。
聚烯烃
- 行情回顾与操作建议：海外降息落地，国内政策空间打开，宏观面偏利多，支持聚烯烃价格反弹动力，中期供应压力持续回升，聚烯烃再度承压。
- 基本面变化：
- 石化检修统计：聚丙烯产量下降，产能利用率环比下降，聚乙烯产能利用率环比上升。
- 生产利润：煤制PP毛利减少，油制PP毛利亏损增加，PDH制PP毛利亏损增加。
- 石化库存变化：两油库存去库，聚丙烯社库累库。
- 下游开工水平：PE下游开工个别上涨，PP主要下游领域开工负荷变动有限，下游工厂新订单提升依旧有限。
纸浆
- 行情回顾及展望：受宏观情绪提振以及周度港口库存快速下降影响，短期浆价反弹回升，但在缺乏需求改善配合下空间或有限。
- 基本面变化：
- 主要产浆国纸浆发运量：7月全球商品化学浆发运量和产能比率处于近年低位。
- 纸浆进口量：8月我国进口纸浆280.7万吨，环比上升21.0%，同比下降14.7%。
- 纸浆库存情况：截至8月底，青岛港和常熟港纸浆库存约173万吨，较上月上升10.3%。
- 下游市场：白卡纸库存呈增加趋势，生活用纸库存继续呈现下降趋势，双胶纸、双铜纸库存仍存。
- 价格与利润：原料纸浆价格有所下滑，下游成品纸端价格涨跌不一，行业毛利率走势有所分化。
