行业研究公司研究宏观策略财报招股书会议纪要 Token 低空经济十五五 AIGC 大模型

创业板50择时跟踪：9月流动性预期宽松下，对创业板50维持看好

2024-09-13 高智威国金证券墨

月度择时观点及策略表现：国金金融工程团队构建了基于动态宏观事件因子的创业板50指数择时策略，9月份建议仓位为50%，与8月份保持不变。经济增长信号强度为0%，货币流动性层面持看多观点，信号强度为100%。策略8月份月涨跌幅为-2.94%，低于指数涨跌幅(-5.87%)。历史表现方面，年化收益率为13.24%，年化波动率为17.48%，最大回撤为-29.35%，夏普比率为0.76，收益回撤比为0.45，表现优于基准。策略在多数年份取得正的超额收益，并能较好控制下行风险。
基于动态宏观事件因子的创业板50指数择时策略：
- 宏观数据选用：从经济、通胀、货币和信用四维度选取30余个宏观数据指标，包括PMI、PPI、M1等。
- 宏观数据预处理：对齐数据频率、填充缺失值、滤波处理、变化数据结构衍生因子。
- 宏观事件因子构建：确定事件突破方向、领先滞后性，生成三类事件因子（数据突破数据均线、数据突破数据中位数、数据同向变化），并使用收益率胜率和开仓波动调整收益率进行评价筛选。
- 择时策略构建：当大类因子内部不少于2/3的因子发出看多信号，则大类因子信号标记为1，否则为0；将两个大类因子的得分取平均值，合成最终当期的择时仓位信号。
建议关注标的介绍：交银创业板50指数A（007464.OF），紧密跟踪创业板50指数，为被动指数基金，管理规模为28.53亿元，由交银施罗德基金的基金经理邵文婷管理。
风险提示：历史规律未来可能存在失效的风险，事件因子可能受到政策、市场环境变化的影响，市场可能出现超出模型预期的变化，基金相关信息及数据仅作为研究使用，不作为募集材料或宣传材料，所有基金历史业绩均不代表未来表现。