创业板50择时跟踪：9月平稳配置创业板50

一、月度择时观点及策略表现 国金金融工程团队构建了基于动态宏观事件因子的创业板50指数择时策略。策略建议9月份仓位为50%，较8月份的100%降低50%。经济增长和货币流动性信号强度均为50%。策略回测显示，8月份配置模型月涨跌幅为27.84%，优于等比例基准（12.16%）。历史表现方面，年化收益率为17.59%，年化波动率为19.64%，最大回撤为–29.35%，夏普比率为0.89，收益回撤比为0.59，均优于基准。逐年收益显示，策略多数年份取得正超额收益，并能有效控制下行风险。

二、基于动态宏观事件因子的创业板50指数择时策略

1. 宏观数据的选用 策略选取经济、通胀、货币和信用四大类共30余个宏观数据指标，包括PMI、PPI、M1等。

2. 宏观数据的预处理 对数据进行对齐频率、填充缺失值、滤波处理和变化数据结构衍生因子的预处理。

3. 宏观事件因子构建 通过相关性分析确定事件突破方向和领先滞后性，构建三类事件因子，并使用收益率胜率和开仓波动调整收益率进行评价和筛选。最终筛选出11个因子，分为经济增长和货币流动性两大类。

4. 择时策略构建 当大类因子内部不少于2/3的细分因子发出看多信号时，该大类因子信号标记为1，否则为0。最终将两个大类因子的得分取平均值，合成当期择时仓位信号。

三、建议关注标的介绍：交银创业板50指数A（007464.OF） 交银创业板50指数A紧密跟踪创业板50指数，为被动指数基金，管理规模为28.53亿元，由交银施罗德基金的基金经理邵文婷管理。

四、风险提示 历史规律未来可能存在失效的风险，事件因子可能受到政策、市场环境变化的影响，市场可能出现超出模型预期的变化，基金相关信息及数据仅作为研究使用，所有基金历史业绩均不代表未来表现。