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创业板50择时跟踪：流动性持续宽松，维持创业板50看涨信号

2025-01-08 高智威,许坤圣国金证券邵泽

月度择时观点及策略表现：国金金融工程团队构建了基于动态宏观事件因子的创业板50指数择时策略，1月份建议仓位为50%，维持对创业板50的看好。经济增长信号强度为0%，货币流动性层面持看多观点，信号强度为100%。
策略表现：12月份配置模型月涨跌幅为-1.78%，高于指数涨跌幅(-3.57%)。历史回测显示，策略年化收益率为14.78%，年化波动率为18.21%，最大回撤为-29.35%，夏普比率为0.81，收益回撤比为0.50，表现优于基准。多数年份取得正的超额收益，并在基准回撤阶段较好地控制下行风险。
策略构建：从经济、通胀、货币和信用四维度的30余个宏观数据指标中，筛选出11个对创业板50指数择时效果较好的宏观因子，包括制造业PMI:新出口订单、国债利差10Y-1M、产量:发电量:当月值:MA3:同比等。通过动态宏观事件因子构建择时策略，当大类因子内部的细分因子不少于2/3发出看多信号时，则当期该大类因子的信号标记为1，最终合成当期的择时仓位信号。
建议关注标的：交银创业板50指数A（007464.OF），紧密跟踪创业板50指数，为被动指数基金，管理规模为28.53亿元，由交银施罗德基金的基金经理邵文婷管理。
风险提示：历史规律未来可能存在失效的风险，各类事件因子可能会受到政策、市场环境发生变化的影响，市场可能出现超出模型预期的变化，导致策略出现超出模型估计的波动和回撤。基金相关信息及数据仅作为基金研究使用，不作为募集材料或者宣传材料。本文涉及所有基金历史业绩均不代表未来表现。