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创业板50择时跟踪：增量宽松政策如期推出，对创业板50维持乐观

2024-10-16 高智威国金证券林菁｜Jade

月度择时观点及策略表现：国金金融工程团队构建了基于动态宏观事件因子的创业板50指数择时策略。对于创业板50指数，策略建议10月份仓位为50%，与9月份保持不变。经济增长信号强度为0%，货币流动性层面持看多观点，信号强度为100%。9月份配置模型月涨跌幅为20.36%，低于指数涨跌幅(40.73%)。
策略历史表现：回测时间段为2014年5月1日至2024年9月30日，策略年化收益率为15.16%，年化波动率为18.40%，最大回撤为-29.35%，夏普比率为0.82，收益回撤比为0.52，在各个维度上表现优于基准。策略在多数年份都取得了正的超额收益，并在等比例基准出现回撤的阶段较好地控制了下行风险。
策略构建：从经济、通胀、货币和信用四维度的30余个宏观数据指标中，筛选出11个对创业板50指数择时效果较好的宏观因子，包括制造业PMI:新出口订单、国债利差10Y-1M、产量:发电量:当月值:MA3:同比等。通过动态宏观事件因子构建择时策略，当大类因子内部的细分因子不少于2/3的因子发出看多信号，则当期该大类因子的信号标记为1，否则为0；最终将两个大类因子的得分取平均值，合成最终当期的择时仓位信号。
建议关注标的：交银创业板50指数A（007464.OF），紧密跟踪创业板50指数，是择时策略可投资的标的。该基金成立于2019年11月20日，为被动指数基金，目前管理规模为28.53亿元，由交银施罗德基金的基金经理邵文婷管理。
风险提示：历史规律未来可能存在失效的风险，各类事件因子可能会受到政策、市场环境发生变化的影响，市场可能出现超出模型预期的变化，导致策略出现超出模型估计的波动和回撤。基金相关信息及数据仅作为基金研究使用，不作为募集材料或者宣传材料。本文涉及所有基金历史业绩均不代表未来表现。