聚烯烃及苯乙烯期货期权日度策略

期货研究院 Strategy 摘要 能源化工研究中心 聚烯烃： 作者：封晓芬从业资格证号：F03098955投资咨询证号：Z0017725联系方式：-- 【行情复盘】 期货市场：今日，聚烯烃小幅上涨，LLDPE2501合约收7980元/吨，涨1.31%，持仓变化-3629手，PP2501合约收7325元/吨，涨1.12%，持仓变化-4533手。 投资咨询业务资格：京证监许可【2022】75号成文时间：2024年09月12日星期四 现货市场：聚烯烃现货价格小幅上调，国内LLDPE市场主流价格在8050-8550元/吨；PP市场，华北拉丝主流价格在7320-7460元/吨，华东拉丝主流价格在7380-7550元/吨，华南拉丝主流价格在7470-7620元/吨。 【重要资讯】 （1）供给方面：装置重启与检修并存，供应稳中小幅调整。截至9月12日当周，PE开工率为80.22%（+1.18%），PP开工率78.98%（+0.80%）。（2）需求方面：进入旺季，需求有所恢复，但节奏偏缓慢。截止9月5日当周，农膜开工率42%（+5%），包装54%（持平），单丝50%（持平），薄膜43%（持平），中空50%（+1%），管材36%（+2%）；塑编开工率43%（+2%），注塑开工率46%（+1%），BOPP开工率54.25%（-0.98%）。（3）库存端：2024-09-12，两油库存79.00万吨，较前一交易日环比-1.00万吨。截止9月5日当周，PE社会贸易库存15.273万吨（-1.451万吨），PP社会贸易库存37455吨（-7524吨）。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【市场逻辑】 供应维稳为主，上游两化库存去化缓慢，下游需求跟进一般，工厂接货较为谨慎，择低采购刚需备货为主，对聚烯烃价格驱动一般，主要跟随成本端波动为主，短期或存反弹修复可能。【交易策略】 短期反弹修复，但节假日临近，注意仓位控制。 苯乙烯： 【行情复盘】 期货市场：今日，苯乙烯上涨，EB10合约收8644元/吨，涨2.73%，持仓变化-19073手。 现货市场：苯乙烯现货价小幅上涨，华东市场价格为9065元/吨，华南市场价格为9225元/吨。 【重要资讯】 （1）成本端：OPEC组织延后2个月增产，叠加美国飓风影响部分原油供应，对油价有支撑，近期有小幅反弹修复预期；纯苯供需预期好转，基本面尚可。 （2）供应端：根据装置检修计划和新装置投产计划，后期供应仍有回升预期。山东弘润石化12万吨/年苯乙烯装置于9月9日附近停 聚烯烃及苯乙烯期货期权日度策略 期货研究院 车，重启时间待定。截止9月12日，周度开工率71.73%，周度环比-0.34%。 （3）需求端：下游需求小幅回暖，整体水平偏低。截至9月12日，PS开工率58.22%，周度环比+0.69%，EPS开工率51.10%，周度环比+0.57%，ABS开工率61.39%，周度环比+1.39%。 （4）库存端：截止9月11日，华东主港库存3.15万吨，周度环比增加0.01万吨吨，9月11日当周周期到港3.10万吨，提货3.09万吨，出口0万吨，下周期计划到船3.40万吨，绝对库存量维持低位。 【市场逻辑】 供应后期有回升预期，需求跟进缓慢，部分刚需订单跟进，对上游拉动欠佳，港口库存绝对水平较低，然近两周到货有所增加。成本端油价小幅反弹，叠加商品氛围有所修复，对苯乙烯有支撑。 【交易策略】 短期或将反弹修复，但节假日临近，注意仓位控制。 目录 一、策略推荐...........................................................................................................................................1二、期货市场情况....................................................................................................................................1三、现货市场情况....................................................................................................................................1四、供需基本面图解................................................................................................................................3五、期货市场持仓情况.............................................................................................................................4六、期权市场...........................................................................................................................................7七、期货盘面走势....................................................................................................................................9 图目录 图1：膜级LLDPE完税自提价................................................................................................................................................................2图2：拉丝级PP完税自提价..................................................................................................................................................................2图3：PE国际价格....................................................................................................................................................................................2图4：PP国际价格....................................................................................................................................................................................2图5：华东华南苯乙烯现货价..............................................................................................................................................................2图6：纯苯现货市场价...........................................................................................................................................................................2图7：现货价:乙烯:东北亚:到岸中间价..........................................................................................................................................3图8：市场价:丙烯:华东地区:主流价..............................................................................................................................................3图9：中国PE周度开工负荷率（卓创）............................................................................................................................................3图10：中国PP周度开工负荷率（卓创）..........................................................................................................................................3图11：塑料主要下游开工负荷率.......................................................................................................................................................3图12：BOPP周度开工率.........................................................................................................................................................................3图13：中国苯乙烯周度开工负荷率...................................................................................................................................................4图14：中国苯乙烯周度港口库存.......................................................................................................................................................4图15：苯乙烯主要下游周度开工率（卓创）.................................................................................................