全球机构投资动态：新西兰NZSF 2023-2024财年业绩优异

大类资产配置/2024.09.11 新西兰NZSF2023-2024财年业绩优异�鹤(分析师) 010-83939832 ——全球机构投资动态（20240911） 本报告导读： wanghe027834@gtjas.com 登记编号S0880523020003 相关报告 此系列报告跟踪全球养老金、主权基金等长期资金机构的最新投资动态。 高波动资产出现回撤，国内资产BL策略1本年 收益5.54%2024.09.09 大类资产配 置 大类资产配置双周报 证券研究报 告 投资要点： 此系列报告跟踪全球养老金、主权基金等机构的最新投资动态，包括资产配置调整、市场观点、投资业绩、ESG投资、投资研究等方面，旨在为我国养老金、保险等资管机构的资产配置提供一定的借鉴参考价值。 三家机构披露业绩： （1）新西兰NZSF2023-2024财年投资回报率14.94%。 （2）澳大利亚FutureFund2023-2024财年投资回报率9.4%。 （3）丹麦ATP2024年上半年投资回报率2.9%。 加拿大CPPIB重视数据中心战略投资，收购亚太数据中心运营商 AirTrunk12%的股权。 加拿大OTPP和新加坡GIC看好物流地产，OTPP收购澳大利亚物流资产，GIC收购日本高质量物流设施。 风险提示：机构投资数据信息有限，投资环境发生变化 美国衰退预期升温压制市场风险偏好2024.09.09美债利率结束倒挂，周期风格信息比上升2024.09.08 小市值风格近期收益提升，质量风格今年持续强势2024.09.08 全球经济意外指数向好，人民币走强2024.09.04 目录 1.新西兰NZSF2023-2024财年投资回报率14.94%3 2.澳大利亚FutureFund2023-2024财年投资回报率9.4%3 3.丹麦ATP2024年上半年投资回报率2.9%3 4.加拿大CPPIB投资亚太数据中心运营商AirTrunk3 5.加拿大OTPP收购澳大利亚物流资产4 6.新加坡GIC收购日本高质量物流设施4 7.风险提示4 1.新西兰NZSF2023-2024财年投资回报率14.94% 新西兰NZSF2023-2024财年实际年回报率为14.94%。据NZSF官网信息， 2024年9月9日，NZSF公布2023-2024财年业绩，2023-2024财年（截至 2024年6月末）的实际年回报率为14.94%，相较于短期国库券基准（代表政府成本）的超额收益率9.33%，但略低于15.13%的参考基准回报率，基金总价值达到766亿新西兰元的历史新高，高于上一年的654亿新西兰元。GuardiansofNewZealandSuperannuation首席执行官JoTownsend表示，NZSF在过去一年中的业绩增长受益于强劲的全球股市表现，通胀下降、积极的宏观经济数据以及对生成式人工智能技术将提高企业盈利能力的乐观情绪使全球市场表现异常出色。 长期来看，NZSF保持着优异的绝对业绩和相对业绩。2003年成立以来，年化投资回报率10.0%，超过参考组合基准回报率1.46%，超过短期国库券6.50%。 2.澳大利亚FutureFund2023-2024财年投资回报率9.4% 澳大利亚FutureFund2023-2024财年投资组合价值增长188亿美元，回报率9.4%。据FutureFund官网信息，2024年9月4日，FutureFund发布截至2024年6月30日的投资组合更新情况，2023-2024财年（截至2024年 6月末），FutureFund获得9.4%的年回报率，投资组合价值增长188亿澳元，价值总额达到创纪录的2249亿澳元，10年期年回报率为8.3%，超过6.9%的年目标回报率。 资产配置方面，股票、信用资产占比提升，现金、私募股权等资产占比下降。截至2024年6月30日，FutureFund持有的股票占总资产比例37.3%，上一年占比30.4%；私募股权资产占比14.5%，上一年占比16.5%；房地产 资产占比5.4%，上一年占比6.3%；基础设施和林地资产占比9.9%，上一年占比10.0%；信用资产占比11.0%，上一年占比8.6%；另类策略占比15.2%，上一年占比17.0%；现金资产占比6.7%，上一年占比11.2%。 3.丹麦ATP2024年上半年投资回报率2.9% 丹麦ATP2024年上半年实现33亿丹麦克朗收益，回报率2.9%。据ATP官网信息，2024年8月27日，ATP发布2024年上半年业绩报告，其投资组 合在2024年上半年产生了33亿丹麦克朗的回报，相当于潜在分红的约3%， 其中，投资和对冲的税后总收益为9亿丹麦克朗，连同与本年度预期寿命 更新相关的16亿丹麦克朗已转移至潜在分红中。过去10年中，ATP的投 资组合已经产生了1170亿丹麦克朗的回报。 分资产来看，股票投资贡献了最大的基金业绩。ATP的股票投资共实现80亿丹麦克朗回报；政府和抵押债券等固定收益投资回报为-78亿丹麦克朗；通货膨胀相关工具投资回报为20亿丹麦克朗；信贷投资回报为11亿丹麦 克朗；基础设施投资回报为8亿丹麦克朗；私募股权投资回报为7亿丹麦 克朗；房地产投资回报为5亿丹麦克朗。 4.加拿大CPPIB投资亚太数据中心运营商AirTrunk 加拿大CPPIB投资亚太数据中心运营商AirTrunk。据CPPIB官网信息，2024年9月4日，CPPIB宣布与Blackstone达成最终协议，承诺从麦格理资产管理公司和包括PSPInvestments在内的其他投资者手中收购亚太地区 领先的数据中心运营商AirTrunk12%的股权，交易业务的隐含企业价值超过 240亿澳元。CPPIB高级董事总经理、全球实物资产负责人和欧洲负责人MaxBiagosch表示，“CPPIB多年来一直在亚太地区数据中心领域进行投资，该项投资是其更广泛数据中心战略的又一个里程碑。”CPPIB目前在澳大利亚、中国香港、日本、韩国、马来西亚和新加坡等亚太地区主要枢纽以及美国都设有数据中心合资企业和投资项目。 5.加拿大OTPP收购澳大利亚物流资产 加拿大OTPP收购澳大利亚填充式物流资产。据OTPP官网信息，2024年9月6日，OTPP宣布与GatewayCapital和一支亚洲主权财富基金合作，通过GatewayCapitalUrbanLogisticsPartnership（GULP）工具收购了悉尼填 充式物流资产Chullora，该项资产位于悉尼某黄金地段的城市工业和物流区，最近已进行升级扩建，提供25846平方米的优质可租赁建筑面积，并出租给ShriroAustralia和TwoProvidores。GULP成立于2023年4月，由OTPP进行基石投资，并于2024年初通过引入亚洲主权财富基金扩大股本基础，为寻求有吸引力的投资机会注入新能力，GULP目前专注于澳大利亚东海岸市场的内城核心增值资产，预计将受益于与电子商务和人口增长相关的强劲租户需求，以及支持工业和物流行业的其他结构性利好因素。OTPP亚太房地产主管JunAndo表示，“凭借强劲的行业趋势和市场基本面，OTPP已看到澳大利亚工业和物流行业的积极需求和持续增长潜力，该项收购补充了现有投资产品组合。”GatewayCapital首席投资官兼联合创始人PeterMcDonald表示，“从市场动态来看，当前需要对区位和资产质量非常挑剔。Chullora是悉尼城市填充式物流市场的中心，也位于悉尼的地理中心，我们相信与郊区的大型仓储相比，目前填充式物流市场的租户需求要高得多，这是我们认为增长最快的细分市场领域。” 6.新加坡GIC收购日本高质量物流设施 新加坡GIC收购日本高质量物流设施。据GIC官网信息，2024年8月30日，GIC宣布收购位于大东京都会区横滨市的一项物流设施，该设施由日本顶级房地产开发商DaiwaHouseIndustry（DaiwaHouse）开发，于2022年 完工并已全部入住，可满足广泛的租户需求，该座四层物业占地超过126000 平方米，是DaiwaHouse迄今为止建造的最大资产之一。 GIC坚定地投资于日本的房地产行业，特别是在物流方面，GIC预计在电子商务和供应链优化趋势的推动下，现代物流空间的需求将继续增长。此前，GIC已于2023年收购DaiwaHouse在日本开发的其他多个物流设施，包括分布在日本各地的6个仓库组合，以及由DaiwaHouse开发和拥有的另外3 个仓库，分别位于八富市（大名古屋地区）、高槻市（大阪地区）和鸟栖市 （大福冈地区）。 7.风险提示 机构投资数据信息有限，投资环境发生变化 本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格 分析师声明 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻 辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 免责声明 本报告仅供国泰君安证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的 当然客户。本报告仅在相关法律许可的情况下发放，并仅为提供信息而发放，概不构成任何广告。 本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可升可跌。过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。 本公司利用信息隔离墙控制内部一个或多个领域、部门或关联机构之间的信息流动。因此，投资者应注意，在法律许可的情况下，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。在法律许可的情况下，本公司的员工可能担任本报告所提到的公司的董事。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰君安证券研究”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 若本公司以外的其他机构（以下简称“该机构”）发送本报告，则由该机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的证券。本报告不构成本公司向该机构之客户提供的投资建议，本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。 评级说明 投资建议的比较标准 投资评级分为股票评级和行业评级。 以报告发布后的12个月内的市场表现为比 较标准，报告发布日后的12个月内的公司股价（或行业指数）的涨跌幅相对同期的沪深300指数涨跌幅为基准。 股票投资评级 行业投资评级 评级说明 增持相对沪深300指数涨幅15%以上 谨