全球机构投资动态：多家机构披露业绩，贡献主要来自于股票

多家机构披露业绩，贡献主要来自于股票 ——全球机构投资动态(20240816)本报告导读： 此系列报告跟踪全球养老金、主权基金等长期资金机构的最新投资动态。 投资要点： 0此系列报告跟踪全球养老金、主权基金等机构的最新投资动态，包括资产配置调整、市场观点、投资业绩、ESG投资、投资研究等方面，旨在为我国养老金、保险等资管机构的资产配置提供一定的借鉴参考价值。 0本期主要内容： (1)CPPIB出售印度地产获利5200万美元，投资能源基础设施公司。 (2)GPIF2024财年Q1投资回报率3.65%,主要贡献来源于外国股票和外国债券。 (3)GPFG2024年上半年投资回报率8.6%,主要贡献来源于股票。 (4)GIC2023/2024财年滚动20年年化实际回报率3.9%,降低亚洲资产占比。 (5)主权养老基金提升对黄金配置的关注度，澳大利亚未来基金 计划增加黄金敞口。 O风险提示：机构投资数据信息有限，投资环境发生变化 大类资产配置/2024.08.16 王鹤(分析师) 010-83939832 wanghe027834@gtjas.com 登记编号S0880523020003 相关报告 风暴之后：资产定价重归基本维度主线 2024.08.13 债券类资产本周回调，多种资产配置策略出现回 撤2024.08.11 人民币表现强势，A股消费风格夏普回升 2024.08.11 成长风格边际收益提升，价值风格本年表现较好 2024.08.10 大市值因子收益回撤，流动性因子边际收益提升 2024.08.05 大类资产配置 大类资产配置双周报 证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 大类资产配置双周报 目录 1.CPPIB出售印度房产获利5200万美元，投资能源基础设施公司3 2.GPIF2024财年Q1投资回报率3.65%,主要贡献来源于外国股票和外国 债券3 3.GPFG2024年上半年投资回报率8.6%,主要贡献来源于股票3 4.GIC2023/2024财年滚动20年年化实际回报率为3.9%,降低亚洲资产占比4 5.主权养老基金提升对黄金配置的关注度，澳大利亚未来基金计划增加黄 金敞口4 1.CPPIB出售印度房产获利5200万美元，投资能源基础设施公司 加拿大CPPIB出售甲级优质写字楼资产OneParamount1,获得净收益约5200万美元。据2024年8月6日CPPIB官网消息，印度大型家族房地产公司RMZCorporation和CPPIB宣布以2.64亿美元价格将OneParamount1出售给新加坡吉宝集团。OneParamount1属于位于印度钦奈的甲级优质写字楼资产OneParamount,由RMZ和CPPIB的房地产合资企业开发，二者将继续持有分布在印度五个城市的约1250万平方英尺的核心和正在开发商业资产的股份。CPPIB常务董事兼印度房地产部主管HariKrishna表示， “印度是世界上经济增长最快的国家之一，也是CPPIB在亚洲的重要市场，通过与RMZ的合作，CPPIB抓住了印度房地产行业的发展机遇。OneParamount1的出售提供了将优质资产货币化的机会，为基金带来投资回报。” 近年来，外国资本大量流入印度房地产市场。2024年上半年，外国机构投资者投资于印度房地产金额达31亿美元，占该领域投资总金额48亿美元的65%。 CPPIB投资于能源基础设施公司TallgrassEnergy,传统能源与去碳化相结合。据2024年8月13日官网通知，CPPIB宣布向先进能源基础设施公司TallgrassEnergy投资约8.43亿美元，该公司在美国14个州运营超过10,000英里的管道网络，正在参与多项低碳过渡举措，包括开发二氧化碳、氢气、可再生燃料和脱碳电力资产。过去五年，黑石集团是该公司的重要投资者。2019年，BlackstoneInfrastructurePartners开放式基金投资33亿美元持有TallgrassEnergy44%的权益。CPPIB董事总经理兼可持续能源全球主管BillRogers表示：“Tallgrass的业务战略结合了传统能源和去碳化解决方案，在满足日益增长的能源需求和增加去碳化机会方面具有双重作用，因此是极具吸引力的投资机会。” CPPIB的可持续能源投资团队广泛投资于全球能源资产，包括可再生能源、传统能源、碳捕集和储存、能源输送和服务，以及新兴的能源科技。截至2024年3月末，该团队管理净资产约342亿加元。 2.GPIF2024财年Q1投资回报率3.65%,主要贡献来源于外国股票和外国债券 日本GPIF2024财年第一季度获得投资收益8.97万亿日元，投资回报率3.65%。据2024年8月2日官网文件，GPIF2024财年第一季度投资总收益8.97万亿日元，回报率3.65%,总资产规模达到254.7万亿日元。 分资产来看，外国股票和外国债券贡献了最大收益。四大主要资产类别中国内股票、外国债券和外国股票三类投资收益率为正，分别为1.75%、5.50%、9.96%,分别盈利1.09万亿日元、3.30万亿日元、6.07万亿日元。国内债券亏损1.49万亿日元，收益率-2.39%,低于2023财年水平，国内债券实现投资回报目标变得更加困难。与投资基准相比，四大类资产均取得了正相对收益，国内债券、外国债券、国内股票、外国股票基准收益率分别为-2.45%、5.44%、1.69%、9.94%。 3.GPFG2024年上半年投资回报率8.6%,主要贡献来源于股票 挪威GPFG2024年上半年投资回报率为8.6%。8月14日GPFG官网披露2024年上半年投资业绩，基金总市值增加19,800亿克朗，达到177,450亿 克朗，期间回报率为8.6%。 分资产来看，股票投资贡献了最大收益。股票投资表现最为强劲，回报率12.5%,科技、金融和医疗保健行业贡献较高收益。房地产投资回报率1.5%,其中非上市房地产投资占房地产投资组合的48.3%,回报率为-0.5%,而上市房地产投资回报率3.5%。固定收益和非上市可再生能源基础设施收益均负，分别为-0.6%、-17.7%,利率仍然高于预期影响了固定收益投资回报，而较高的资本成本则对能源基础设施投资价值产生了不利影响。 4.GIC2023/2024财年滚动20年年化实际回报率为3.9%,降低亚洲资产占比 新加坡GIC最新滚动20年年化实际回报率为3.9%,较上财年下降0.7个百分点。GIC2024年7月24日发布2023/24最新年度报告，2004年4月1日至2024年3月31日，GIC投资组合滚动20年实际回报率为3.9%,相比上财年低0.7个百分点。报告还指出，尽管近期宏观经济具备韧性，但在多种因素的综合作用下全球投资环境仍然充满挑战，包括美国的货币政策可能会在更长时间内保持紧缩，亚洲新兴市场面临房地产相关的宏观经济挑战，以及地缘政治紧张局势的持续加剧。 资产配置结构来看，通胀挂钩债券和私募股权资产占比提高，亚洲资产占比下降。截至2024年3月31日，GIC名义债券及现金所占比重由上一财年末34%降为32%,通胀挂钩债券所占比重由6%升至7%以支撑投资组合的抗通胀能力，私募股权由于持续部署资本和自身强劲回报，所占比重从17%上升至18%。同时，美国占GIC投资组合从38%升至39%,亚洲占比则从29%降至约26%,其中日本占比由6%降至4%,亚洲市场近年来欠佳的收益表现是主要原因。 5.主权养老基金提升对黄金配置的关注度，澳大利亚未来基金计划增加黄金敞口 机构投资者正在提升对黄金配置的关注度。据Pensions&Investments网站2024年8月6日报道，机构投资者近期对黄金的兴趣提高，主要原因在于黄金既可以作为通胀对冲工具，也可以保护投资组合免受地缘政治动荡冲击，例如与11月美国总统大选相关的可能波动。根据世界黄金协会WorldGoldCouncil6月发布的报告，北美持有黄金的机构投资者比例从2018年69%上升至2023年85%。 部分主权基金和养老基金考虑配置黄金，澳大利亚未来基金计划增加黄金敞口。2024年6月，规模达2230亿澳元(约合1432亿美元)的澳大利亚主权财富基金FutureFund确认计划在其投资组合中增加黄金敞口。规模达405亿瑞士法郎的瑞士联邦养老基金持有11亿瑞士法郎的贵金属(包括黄金和白银),2023年投资回报率近5%,其中约80%以实体黄金持有。美国公共养老金中，规模达2020亿美元的德州教师退休基金TRS目前根据规定通过交易所交易基金ETF持有黄金，投资于贵金属的资产占基金资产比例不足1%。此外，规模达254.7万亿日元(1.58万亿美元)的日本GPIF在3月份呼吁提供有关其未涉足的资产类别的信息，其中包括黄金(此后GPIF的一位发言人在8月份向P&I证实该基金目前并不打算纳入黄金)。 本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格 分析师声明 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 免责声明 本报告仅供国泰君安证券股份有限公司(以下简称“本公司”)的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。本报告仅在相关法律许可的情况下发放，并仅为提供信息而发放，概不构成任何广告。 本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可升可跌。过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。 本公司利用信息隔离墙控制内部一个或多个领域、部门或关联机构之间的信息流动。因此，投资者应注意，在法律许可的情况下，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。在法律许可的情况下，本公司的员工可能担任本报告所提到的公司的董事。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰君安证券研究”,且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 若本公司以外的其他机构(以下简称“该机构”)发送本报告，则由该机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的证券。本报告不构成本公司向该机构之客户提供的投资建议，本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。 评级说明投资建议的比较标准 投资评级分为股票评级和行业评级。 以报告发布后的12个月内的市场表现为比较标准，报告发布