软商品板块
白糖
- 市场逻辑：国内糖厂剩余库存110.22万吨，同比增加21.48万吨，处于中等偏低水平。后期关注糖厂去库和新糖开榨进展。新疆甜菜糖厂预计9月20日前后开工，同比提前6天，预计产量增加约40万吨。8月外糖进口量可能增长。
- 交易策略：ICE11号原糖10月合约下调至19美分下方，超强台风“摩羯”对产量影响不大，期糖价格反弹。国内8月销售数据欠佳，9月下旬新糖上市，外糖进口量预计增加，郑糖反弹幅度不宜过于乐观。
橡胶
- 市场逻辑：青岛天胶库存继续去库，创下年内新低。入库率增幅较小，出库率增幅明显。近期外胶进口到港量较少，8月份天胶及合成胶进口量同比下降4.9%。产胶旺季新胶上量压力始终存在。强台风“摩羯”影响割胶进程，但无大量胶树损毁报道，割胶工作有望恢复。国内全钢胎企业开工率环比上升，成品库存继续下降。金九银十或对天胶消费有一定提振。
- 交易策略：台风题材影响消化，青岛天胶继续去库是重要利多推手。泰国胶水、杯胶价格回升也有利好作用。供应端阶段性反季节趋紧，金九银十或提振消费。目前资金力量主导期胶走势，交易者宜做好风险控制。
纸浆
- 市场逻辑：进口NBSK销售情况改善，价格企稳，加拿大政府以仲裁结束铁路罢工后，购买量回升趋势未放缓。担心UPM芬兰两家浆厂9月停机三周，中国买家加大采购力度。加拿大和北欧NBSK价格持平于740-760美元/吨。阔叶浆方面，南美漂阔浆价格下滑20-40美元/吨至560-580美元/吨。国内成品纸价格持稳，终端需求仍偏弱。纸浆在供应大幅下降和弱需求、弱宏观情绪的影响下，短期在低位区间震荡，但大跌过后下方预计存在支撑。
- 交易策略：盘面贴水进口成本扩大，供应偏低，追空谨慎，01合约关注5700附近支撑，后期跌至此附近可尝试做多。
棉花
- 市场逻辑：外盘市场宏观面压制期价，基本面压力未变，新一年度全球棉花及美国棉花产量预期稳中有增，消费端弱预期。近期受天气影响，产量增幅收敛明显，期价低位窄幅波动。国内市场同样处在新季增产与需求疲弱的大环境，期价预期继续承压运行。
- 交易策略：棉花期价依然承压，操作方面建议等待逢高做空机会。
生鲜果品板块
苹果
- 市场逻辑：库存苹果余量同比略高，消费表现一般，现货端施压明显。新季苹果产量初步预估同比略增，消费端未见明显提振，产区天气平稳，产量预期波动幅度不大。早熟苹果价格高于预期和西部地区冰雹等消息影响期价回升，但影响有限且实际传导待验证。宽松背景未变，期价仍面临压力。
- 交易策略：苹果10合约短期或继续震荡寻底，操作方面建议偏空思路对待。
红枣
- 市场逻辑：红枣期价阴跌不止，新季红枣坐果情况良好，存在大幅恢复性增产预期，2024产季新疆灰枣产量为56.32万吨，较2023产季增加23.08万吨，增幅67.10%。丰产预期对红枣期价产生明显压力。需求端中秋、国庆备货启动，价格走低后消费有一定恢复性增长。产区天气正常，现货库存下降，货源供应充足，持货商小幅让利积极出货。
- 交易策略：期价短期或已偏弱震荡为主，建议观望或买1抛5。
