近期原油价格下跌导致聚烯烃成本端松动,叠加市场对旺季需求好转力度存疑,聚烯烃价格走弱。中长期来看,随着新产能投放增加供应,而终端需求难以消化增量,供需矛盾加剧,价格预计弱势运行,需关注原料价格波动及新产能投放进度。
从供应端看,PE检修装置重启导致整体负荷提升,东南亚需求疲弱使进口窗口收窄,2501合约PE进口供应环比增加。9月PP整体负荷提升,金诚石化新装置可能开车,供应增加。下游需求旺季开工好转,但订单跟进不及预期,厂家采购谨慎。东南亚等出口地区需求疲弱,PP出口窗口关闭,2501合约出口环比减少。临近假期,中上游积极出货,社会库存环比去化但同比仍偏高。
短期来看,供应预期增加、需求好转速度不及预期、成本支撑松动,聚烯烃价格将继续走弱。中长期从四季度开始,新产能投放将加剧供需矛盾,价格预计弱势运行。核心观点:短期价格走弱,中长期供需矛盾加剧导致价格弱势,需关注原料价格及新产能投放。