晨会| 晨会之音-聚烯烃&宏观

晨会之音 近期受原料价格上涨以及市场情绪提振，聚烯烃价格上涨。PE供应压力不明显，终端需求进入旺季，短期PE价格易涨难跌，关注下游实际好转情况；PP原料价格强劲，下游需求进入旺季，预计PP价格走强，关注PP新产能投产情况 、原料价格的波动以及下游实际好转情况。 近期PE整体负荷持续提升，PE内盘供应增加。7月PE包括标品在内有多个品种进口窗口打开过一段时间，但近期受到巴拿马运河以及中东部分地区高温影响，船只有延期到港的情况，近期PE进口压力不大。PE下游逐渐进入需求旺季，下游整体开工好转，新订单陆续跟进，具体来看，PE下游农膜开工持续提升，包装膜新订单跟进情况好转，下游利润环比稍有修复，厂家备货意愿较前期提升。PE整体库存压力不明显，生产企业库存处于往年正常水平，港口库存窄幅波动，社会库存呈去化趋势。PE供应压力不明显，下游需求好转，PE价格易涨难跌，关注下游需求的实际好转情况。 本周PP整体负荷环比小幅下滑，近期宝丰三期、东华茂名以及华亭煤业陆续开车，PP供应有增加预期。PP下游逐渐进入需求旺季，PP下游整体开工环比有所提升，下游BOPP新订单持续跟进，成品库存去化，生产利润环比有所好转，厂家按需备货。除此之外，近期传闻南亚供应减少，内盘PP出口有增量。PP上游生产企业库存去化，贸易商备货意愿提升。PP成本端强劲，近期原油价格上涨，丙烷价格强劲，受丙烷价格以及自身供应偏紧影响，丙烯价格持续上涨。PP供需双增，成本端强劲，PP价格将会继续上涨，关注新装置的投产情况、丙烷价格的变化以及下游需求实际好转情况。 综合来看，PE下游需求好转，整体库存压力不明显，PE价格易涨难跌，关注下游需求的实际好转情况。PP供需双增，成本端强劲，PP价格预计将会继续上涨，关注新装置的投产情况、丙烷价格的变化以及下游需求实际好转情况。 撰写人：黄月亮 从业资格号：F3071105 投资咨询号：Z0018860 电话：15988854396 邮箱：huangyueliang@xhqh.net.cn 审核人：施潇涵 免责声明 本 报 告 由 新 湖 期 货 股 份 有 限 公 司 （ 以 下 简 称 新 湖 期 货 ， 投 资 咨 询 业 务 许 可 证 号3 2 0 9 0 0 0 0） 提 供 ， 无 意 针 对或 打 算 违 反 任 何 地 区 、 国 家 、 城 市 或 其 他 法 律 管 辖 区 域 内 的 法 律 法 规 。 除 非 另 有 说 明 ， 所 有 本 报 告 的 版 权 属 于新 湖 期 货 。 未 经 新 湖 期 货 事 先 书 面 授 权 许 可 ， 任 何 机 构 和 个 人 不 得 以 任 何 形 式 翻 版 、 复 制 、 发 布 。 如 引 用 、 刊发 ， 须 注 明 出 处 为 新 湖 期 货 股 份 有 限 公 司 ， 且 不 得 对 本 报 告 进 行 有 悖 原 意 的 引 用 、 删 节 和 修 改 。 本 报 告 的 信 息均 来 源 于 公 开 资 料 和/或 调 研 资 料 ， 所 载 的 全 部 内 容 及 观 点 公 正 ， 但 不 保 证 其 内 容 的 准 确 性 和 完 整 性 。 投 资 者不 应 单 纯 依 靠 本 报 告 而 取 代 个 人 的 独 立 判 断 。 本 报 告 所 载 内 容 反 映 的 是 新 湖 期 货 在 最 初 发 表 本 报 告 日 期 当 日 的判 断 ， 新 湖 期 货 可 发 出 其 他 与 本 报 告 所 载 内 容 不 一 致 或 有 不 同 结 论 的 报 告 ， 但 新 湖 期 货 没 有 义 务 和 责 任 去 及 时更 新 本 报 告 涉 及 的 内 容 并 通 知 更 新 情 况 。 新 湖 期 货 不 对 因 投 资 者 使 用 本 报 告 而 导 致 的 损 失 负 任 何 责 任 。 新 湖 期货 不 需 要 采 取 任 何 行 动 以 确 保 本 报 告 涉 及 的 内 容 适 合 于 投 资 者 ， 新 湖 期 货 建 议 投 资 者 独 自 进 行 投 资 判 断 。 本 报告 并 不 构 成 投 资 、 法 律 、 会 计 、 税 务 建 议 或 担 保 任 何 内 容 适 合 投 资 者 ， 本 报 告 不 构 成 给 予 投 资 者 投 资 咨 询 建议 。