铁矿周报：传统旺季不旺，矿价承压下行

研究院黑色建材组 策略摘要 研究员 王英武010-64405663wangyingwu@htfc.com从业资格号：F3054463投资咨询号：Z0017855 整体来看，铁矿石发运量持续增长，整体格局维持偏宽松状态。同时，废钢供应量增加至43.23万吨，进一步影响了铁矿石的需求量。需求端，尽管高炉开工率和炼铁产能利用率有所提升，但由于广泛存在的钢厂亏损情况，且市场在传统旺季表现不及预期，铁水产量增幅有限。此外，下游钢厂普遍采取按需采购策略，以避免库存积压，市场消费疲软。库存方面，铁矿石库存继续小幅累积，目前已处于历史同期的高位水平。虽然疏港量的增加可能预示着港口去库存的加速，但鉴于需求端的疲软和市场情绪的悲观，库存高位的情况短期内难以根本改变。当前，铁矿石市场受供应宽松、需求疲软以及市场情绪悲观等多重因素影响，价格短期内可能维持震荡偏弱的格局。 王海涛wanghaitao@htfc.com从业资格号：F3057899投资咨询号：Z0016256 市场分析 邝志鹏kuangzhipeng@htfc.com从业资格号：F3056360投资咨询号：Z0016171 本周铁矿石期货价格呈现明显下行态势。截止周五收盘，铁矿期货主力合约2501收于684.0元/吨，周度大幅下跌。铁矿石62%普氏指数报92.5美元/吨。 供应方面：Mysteel统计最新数据显示，本期全球铁矿石发运量达到3449万吨，环比增加228万吨，全球铁矿石发运量增至高位。其中巴西发运量由762万吨增至1059万吨，增势突出，澳洲发运小幅减少12万吨，整体呈现供应宽松趋势。 余彩云yucaiyun@htfc.com从业资格号：F03096767投资咨询号：Z0020310 需求方面：Mysteel统计247家钢厂高炉开工率77.6%，环比上周增加1.2%；高炉炼铁产能利用率83.6%，环比提高0.64%；钢厂盈利率4.33%，环比增加0.43%；日均铁水产量环比增加1.72万吨至222.61万吨。45港日均疏港量303万吨，环比增3吨。 联系人 刘国梁liuguoliang@htfc.com从业资格号：F03108558 库存方面：Mysteel数据统计，全国45港铁矿石库存总量15409万吨，环比增加36.57万吨。 整体来看，铁矿石发运量持续增长，整体格局维持偏宽松状态。同时，废钢供应量增加至43.23万吨，进一步影响了铁矿石的需求量。需求端，尽管高炉开工率和炼铁产能利用率有所提升，但由于广泛存在的钢厂亏损情况，且市场在传统旺季表现不及预期，铁水产量增幅有限。此外，下游钢厂普遍采取按需采购策略，以避免库存积压，市场消费疲软。库存方面，铁矿石库存继续小幅累积，目前已处于历史同期的高位水平。虽然疏港量的增加可能预示着港口去库存的加速，但鉴于需求端的疲软和市场情绪的悲观，库存高位的情况短期内难以根本改变。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 当前，铁矿石市场受供应宽松、需求疲软以及市场情绪悲观等多重因素影响，价格短期内可能维持震荡偏弱的格局。后续需关注宏观政策、发运量、铁水产量、钢厂利润、废钢供应等因素的变化。 ■策略 单边：偏弱震荡跨期：无跨品种：无期现：无期权：无 ■风险 宏观政策、铁矿发运、钢厂利润、去库速度等。 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：华泰期货研究院 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000 电话：400-6280-888网址：www.htfc.com