核心观点与关键数据
- 市场情绪：市场情绪悲观，碳酸锂价格再创新低。
- 供应端：
- 国内生产：周度及月度产量环比小幅增加，四川地区维持正常生产，江西地区9月检修对产量影响有限，部分锂盐厂计划9月底技术改造前将尽可能多生产，预计环比8月产量增加500吨。
- 进口：8月智利出口至中国锂盐量环比减少23%，同比减少1%，连续4个月下滑。
- 需求端：
- 9月旺季排产：三元材料排产环比增加1%，磷酸铁锂产量环比增加11%，钴酸锂产量环比增加6%，锰酸锂产量环比增加5%。
- 锂电池产量：9月预计环比增加9%至128.4GWh，其中三元电池增加7%，磷酸铁锂电池增加11%，其他电池增加2%。
- 终端：8月新能源车市场零售101.5万辆，同比增长42%，环比增长16%；批发105.1万辆，同比增长32%，环比增长11%。
- 库存端：
- 碳酸锂：周度环比下降1.1%至约12.98万吨，下游库存减少2.4%，其他环节增加3.9%，冶炼厂减少3.6%。
- 三元材料：周度库存环比增加33吨至14954吨，即期利润维持。
- 磷酸铁锂：周度库存环比增加990吨至54280吨，即期利润小幅下降。
- 价格：
- 主力合约：周度跌10%，国内锂盐价格不同程度下跌，正极材料多数下跌，电氢-电碳价差走扩，电碳-工碳价差缩小。
- 仓单库存：截止上周五，仓单库存43447吨。
研究结论
市场情绪悲观，短期碳酸锂价格或仍震荡偏空运行，需警惕市场波动性较大风险。尽管需求旺季到来，但供应端未见明显减速，库存持续下降但其他环节库存增加，供需平衡仍需关注。建议投资者警惕市场风险，谨慎操作。
