碳酸锂策略周报

碳酸锂策略周报 碳酸锂：供应不见放缓市场情绪悲观 碳酸锂：供应不见放缓市场情绪悲观 总结 2、需求：周度库存端，三元材料周度库存环比增加33吨至14954吨，即期利润维持、磷酸铁锂周度库存环比增加990吨至54280吨，即期利润小幅下降。9月预计三元材料排产环比增加1%（SMM）；9月磷酸铁锂产量预计环比增加11%至234910吨；9月钴酸锂产量预计环比增加6%至8390吨，锰酸锂产量预计环比增加5%至10000吨。锂电池端，9月锂电池产量预计环比增加9%至128.4GWh，其中三元电池环比增加7%至35.28GWh，磷酸铁锂电池环比增加11%至87.42GWh，其他电池环比增加2%至5.68GWh。终端，据乘联会初步统计，8月1—31日，新能源车市场零售101.5万辆，同比增长42%，环比增长16%，今年以来累计零售600.4万辆，同比增长35%；8月1—31日，全国乘用车厂商新能源批发105.1万辆，同比增长32%，环比增长11%，今年以来累计批发661.3万辆，同比增长30%。 3、库存：周度碳酸锂库存环比下降1.1%至约12.98万吨，下游库存减少2.4%至约3.25万吨，其他环节增加3.9%至约3.96万吨，冶炼厂减少3.6%至约5.77万吨；截止上周五，仓单库存43447吨。 4、观点：周度市场情绪悲观，碳酸锂价格再创新低。供应端，国内小增+海外减少。国内生产方面，周度及月度产量仍然环比小幅增加，据mysteel调研，四川地区的锂盐生产企业维持正常生产；江西地区9月出现检修情况，对产量产生影响的企业仅有3家、部分锂盐厂计划于9月底进行技术改造，但在此之前将尽可能多地生产，预计环比8月产量将增加500吨、一些锂盐厂家反馈称仍将正常生产，已进行套期保值，以交盘面为主、已签长协的厂家多数保持正常生产状态、外采锂云母生产碳酸锂的厂家多成本倒挂，采购老货加工后交回盘面。进口方面，财联社9月5日电，8月智利出口至中国锂盐量(主要为碳酸锂)1.21万吨，环比减少23%，同比减少1%，占智利出口锂盐总量的67%，连续4个月环比出口量下滑。需求端，9月旺季正极排产环比均呈现小幅增加，锂电池产量环比亦有增加，然市场采购情绪不佳，当前长协和客供占比仍然处于较高水平。库存端，总库存连续两周下降，均呈现上下游去库，其他环节小幅增加态势。市场情绪悲观，短期或仍震荡偏空运行，警惕市场波动性较大风险。 目录 1价格：主力合约周度跌10%，国内锂盐价格不同程度下跌，正极材料多数下跌，电氢-电碳价差走扩、电碳-工碳价差缩小；9/6，主力合约持仓约23.9万手，仓单库存43447吨2库存：周度碳酸锂库存环比下降1.1%至约12.98万吨，下游库存减少2.4%至约3.25万吨，其他环节增加3.9%至约3.96万吨，冶炼厂减少3.6%至约5.77万吨3理论交割利润及进出口利润 4.1锂资源 4.2碳酸锂：周度产量环比增加102吨至13552吨，其中锂辉石提锂环增28吨至6112吨，锂云母提锂环比增加122吨至3427吨，盐湖提锂环比下降116吨至3027吨，回收提锂环比增加68吨至986吨；9月产量预计环比增加1.2%至6.2万吨，其中回收提锂增加365吨至5145吨，锂云母提锂增加570吨至15150吨，盐湖提锂增加30吨至12900吨，锂辉石提锂下降250吨至28850吨 4.3氢氧化锂：9月预计氢氧化锂产量环比下降1820吨至29630吨，其中冶炼端环比下降1750吨至27550，苛化端环比下降70吨至2080吨4.4六氟磷酸锂：9月六氟磷酸锂产量环比增加11%至17770吨 5磷酸铁锂：9月磷酸铁锂产量预计环比增加11%至234910吨；周度库存环比增加990吨至54280吨，即期利润小幅下降 5其他材料：9月钴酸锂产量预计环比增加6%至8390吨，锰酸锂产量预计环比增加5%至10000吨 6锂电池产量：9月锂电池产量预计环比增加9%至128.4GWh，其中三元电池环比增加7%至35.28GWh，磷酸铁锂电池环比增加11%至87.42GWh，其他电池环比增加2%至5.68GWh7终端-新能源汽车：据乘联会初步统计，8月1—31日，新能源车市场零售101.5万辆，同比增长42%，环比增长16%，今年以来累计零售600.4万辆，同比增长35%；8月1—31日，全国乘用车厂商新能源批发105.1万辆，同比增长32%，环比增长11%，今年以来累计批发661.3万辆，同比增长30%8供需平衡：需求旺季不见供应明显减速 1价格：主力合约周度跌10%，国内锂盐价格不同程度下跌，正极材料多数下跌，电氢-电碳价差走扩、电碳-工碳价差缩小 1价格：9/6，主力合约持仓约23.9万手，仓单库存43447吨 资料来源：SMM、光大期货研究所 2库存：周度碳酸锂库存环比下降1.1%至约12.98万吨，下游库存减少2.4%至约3.25万吨，其他环节增加3.9%至约3.96万吨，冶炼厂减少3.6%至约5.77万吨 2库存（更新至7月） 资料来源：SMM、光大期货研究所 资料来源：SMM、光大期货研究所 3理论交割利润及进出口利润 资料来源：SMM、钢联、光大期货研究所 4.1锂资源 资料来源：SMM、钢联、光大期货研究所 4.1锂资源 资料来源：SMM、钢联、光大期货研究所 4.2碳酸锂：周度产量环比增加102吨至13552吨，其中锂辉石提锂环增28吨至6112吨，锂云母提锂环比增加122吨至3427吨，盐湖提锂环比下降116吨至3027吨，回收提锂环比增加68吨至986吨 资料来源：SMM、钢联、光大期货研究所 4.2碳酸锂：9月产量预计环比增加1.2%至6.2万吨，其中回收提锂增加365吨至5145吨，锂云母提锂增加570吨至15150吨，盐湖提锂增加30吨至12900吨，锂辉石提锂下降250吨至28850吨 资料来源：SMM、钢联、光大期货研究所 4.2碳酸锂：9月产量预计环比增加1.2%至6.2万吨，其中回收提锂增加365吨至5145吨，锂云母提锂增加570吨至15150吨，盐湖提锂增加30吨至12900吨，锂辉石提锂下降250吨至28850吨 资料来源：SMM、钢联、光大期货研究所 4.3氢氧化锂：9月预计氢氧化锂产量环比下降1820吨至29630吨，其中冶炼端环比下降1750吨至27550，苛化端环比下降70吨至2080吨 资料来源：SMM、光大期货研究所 4.4六氟磷酸锂：9月六氟磷酸锂产量环比增加11%至17770吨 资料来源：SMM、光大期货研究所 4.5废料回收 资料来源：SMM、光大期货研究所 资料来源：SMM、光大期货研究所 5三元前驱体 资料来源：SMM、光大期货研究所 5三元材料：9月排产预计环比增加1%（SMM）；周度库存环比增加33吨至14954吨，即期利润维持 资料来源：Mysteel、SMM、光大期货研究所 5磷酸铁锂：9月磷酸铁锂产量预计环比增加11%至234910吨；周度库存环比增加990吨至54280吨，即期利润小幅下降 资料来源：SMM、光大期货研究所 5其他材料：9月钴酸锂产量预计环比增加6%至8390吨，锰酸锂产量预计环比增加5%至10000吨 资料来源：SMM、光大期货研究所 6锂电池产量：9月锂电池产量预计环比增加9%至128.4GWh，其中三元电池环比增加7%至35.28GWh，磷酸铁锂电池环比增加11%至87.42GWh，其他电池环比增加2%至5.68GWh 资料来源：SMM、光大期货研究所 6锂电池装机量 资料来源：SMM、光大期货研究所 6锂电池库存 资料来源：SMM、光大期货研究所 7终端-新能源汽车：据乘联会初步统计，8月1—31日，新能源车市场零售101.5万辆，同比增长42%，环比增长16%，今年以来累计零售600.4万辆，同比增长35%；8月1—31日，全国乘用车厂商新能源批发105.1万辆，同比增长32%，环比增长11%，今年以来累计批发661.3万辆，同比增长30% 资料来源：SMM、光大期货研究所 8供需平衡：需求旺季不见供应明显减速 资料来源：SMM、光大期货研究所 资料来源：SMM、光大期货研究所 免责声明 研究团队简介 •展大鹏，理科硕士，现任光大期货研究所有色研究总监，贵金属资深研究员，黄金中级投资分析师，上期所优秀金属分析师，期货日报&证券时报最佳工业品期货分析师。十多年商品研究经验，服务于多家现货龙头企业，在公开报刊杂志发表专业文章数十篇，长期接受期货日报、中证报，上证报、证券时报、第一财经、华夏时报等多家媒体采访，所在团队曾荣获第十五届期货日报&证券时报最佳金属产业期货研究团队奖，上期所2016年度有色金属优秀产业团队称号。期货从业资格号：F3013795交易咨询从业证书号：Z0013582 •刘轶男，英国利物浦大学理学硕士，现任光大期货研究所有色研究员，主要研究方向为锌锡。深入国内外有色产业，扎根产业链上下游，关注行业热点和时事政策，服务于多家产业龙头企业。长期在期货日报、中证报、第一财经、华夏时报等国内主流财经媒体发表观点，撰写多篇深度专题报告和热点解读报告，获得客户高度认可。期货从业资格号：F3030849交易咨询从业证书号：Z0016041 •王珩，澳大利亚阿德莱德大学金融学硕士，现任光大期货研究所有色研究员，主要研究方向为铝硅。扎根国内有色行业研究，跟踪新能源产业链动态，为客户提供及时的热点和政策解读，撰写多篇深度报告，获得客户高度认可；深入套期保值会计及套保信披方面研究，更好的服务上市公司风险管理。期货从业资格号：F3080733 •朱希，英国华威大学理学硕士，现任光大期货研究所有色研究员，主要研究方向为镍锂。期货从业资格号：F03109968 联系我们 公司地址：中国（上海）自由贸易试验区杨高南路729号陆家嘴世纪金融广场1号楼6楼公司电话：021-80212222传真：021-80212200客服热线：400-700-7979邮编：200127 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。