白糖：持续低迷
原糖
- 市场动态：本周原糖期价回调整理，目前无明显驱动因素，市场关注焦点从巴西压榨进度转向北半球（德国）估产。德国甜菜糖产量预计增长13%，种植面积和加工量均有所增加，但天气良好。
- 价格分析：配额内进口估算价5160-5220元/吨，配额外进口估算价6580-6660元/吨。预计原糖期价继续持震荡偏弱看法。
国内市场
- 销售与库存：截止8月底全国累计销售886万吨，工业库存110万吨（同比增加22万吨）；8月单月销量61万吨（同比减少10万吨）。若9月销量持平，结转库存预计约65万吨。
- 市场现状：8月销量和库存指标均处于近五个榨季第二低水平，月底甜菜糖即将上市，市场仍无转暖预期。新榨季定价锚定哪种现货糖源存在分歧。
- 价格预测：短期期价预计围绕5600元/吨附近徘徊，仍以偏弱思路对待。
关键数据
- 国内报价：广西现货报价6160-6280元/吨，加工糖厂主流报价6300-6420元/吨。
- 巴西市场：巴西中南部制糖比为52.5%，糖产量预计达5100万吨，出口量持续增长，乙醇价格高于糖价。
- 印度市场：印度甘蔗种植面积和收购价格均有所上升，出口量保持高位。
- 欧盟市场：欧盟食糖库存消费比维持在较高水平。
消费端
- 软饮料与乳制品：1-7月软饮同比增长3.4%，乳制品同比下滑3.4%。
研究结论
- 短期展望：原糖和白糖短期均以偏弱思路对待，期价预计围绕5600元/吨波动。
- 市场关注：新榨季定价锚定、北半球甜菜糖产量及市场成交情况。
