方正中期期货生鲜软商品板块策略周报

期货研究院 摘要 生鲜软商品研究中心|农产品团队 生鲜果品板块： 作者：侯芝芳从业资格证号：F3042058投资咨询证号：Z0014216联系方式：010-68578922 苹果 【市场逻辑】 新季苹果产地陆续开始交易，开秤价格比市场预期稍低，收敛市场前期的担忧，期价回落明显。山东产区苹果上市时间略有推迟，整体成交量不大。陕西地区晚熟富士陆续开始交易，主流成交价处于偏低位置。综合来看，当下关注点主要在于新季产量以及优果率兑现情况，目前表现来看，整体平稳，并未出现明显预期差，同时下游消费表现一般，采购积极性一般，整体市场延续宽松预期，期价延续承压。 作者：王亮亮从业资格证号：F03096306投资咨询证号：Z0017427联系方式：010-68578697 【交易策略】 作者：张向军从业资格证号：F0209303投资咨询证号：Z0002619联系方式：010-68578692 苹果01合约承压运行，操作方面建议观望或者以偏空思路对待。 红枣 【市场逻辑】 上周商品市场冲高回落，农产品金融属性偏弱，呈现趋势下行，红枣期价低位偏弱震荡。当期产区天气正常，新季红枣坐果情况良好，存大幅恢复性增产预期，据Mysteel农产品调研数据统计，截止上周，36家样本点物理库存在4351吨，较上周减少101吨，环比减少2.27%，同比减少49.13%，陈作库存继续下降，市场货源供应充足，距离新季下树时间将近持货商积极出货，节日过后市场走货氛围减弱，下游多按需采购。?现货市场:红枣到货特级价格参考10.30-11.20元/公斤，一级参考10.30-10.70元/公斤，二级参考9.80-10.20元/公斤，价格小幅回落0.1元/公斤左右，新作即将上市，收购价格市场预期低开。【交易策略】 作者：宋从志从业资格证号：F03095512投资咨询证号：Z0020712联系方式：18001936153 作者：王一博从业资格证号：F3083334投资咨询证号：Z0018596联系方式：010-68578169 作者：汤冰华从业资格证号：F3038544投资咨询证号：Z0015153联系方式：010-68518793 市场情绪显著改善，短期2501合约转为对现货升水，10000-10500点以上逢高离场。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 软商品板块：白糖 成文时间：2024年10月11日星期五 【市场逻辑】 未来一周，巴西降雨预计充沛，改善了作物生长条件，国际糖价下跌至22美分/磅附近。降雨充沛有利于印度、泰国甘蔗生长，全球食糖减产的预期明显减弱。国内甜菜糖厂已陆续开始生产，对于2024/25年度食糖产量预期维持在1100万吨。 【交易策略】目前郑糖的主要利多因素来自于巴西产糖前景的担忧，而巴西近期 及未来一周的降雨预报使得国际市场利多驱动减弱，随着国际糖价下跌带动郑糖走弱。国内面临食糖增产及外糖进口增加的压力，抑制白糖价格，并在6000元/吨关口形成强压力。国内白糖结转库存同比下滑，一定程度支撑近月糖价。郑糖主力合约短线预计在5800-6000区间震荡，单边暂无明显操作机会，可考虑对郑糖进行1-5正套操作。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 生鲜软商品板块策略周报 橡胶 【市场逻辑】 十月以来国际市场橡胶主产区降雨整体转少，外胶生产受不利天气扰动大幅减少，割胶工作有所好转。此外受EUDR政策推迟影响，外盘橡胶滞涨下跌也对沪胶形成利空拖累。国内云南、海南割胶工作基本恢复正常，新胶上市提速。需求来看，9月中国重卡市场销量环比下滑7%，同比下滑32%，此外高胶价又抑制下游企业采购热情，消费端形势短期内恐难有实质改善。【交易策略】 东南亚在未来两周仍有降雨预报并且国内海南仍受台风影响，原料价格难有持续性大跌。尽管国内橡胶去库速度放缓，但库存依旧处于下降阶段。我们认为短期橡胶价格仍有较强支撑，此次下挫打破橡胶涨势，预计转为高位震荡为主。短期沪胶主力合约预计在17500-18700高位震荡为主，短线区间操作为主。 纸浆 【市场逻辑】 上周国内出台一系列稳经济政策，整体超预期，带动市场信心明显好转，风险资产大幅上涨，间接利多纸浆，同期纸浆基本面变化不大，进口维持低位，国内机制纸产量高位持稳，纸浆刚需尚可但投机需求因下游成品纸价格及需求表现一般，因此仍偏弱，纸厂按需补库为主，欧洲制造业PMI继续下降，海外需求也逐步承压，需求端对价格仍有压制。近期外盘针叶浆报价走稳，加拿大NBSK价格维持750-770美元/吨，北欧保持在740-765美元/吨不变，进口成本6000-6200元/吨。阔叶浆延续弱势，Arauco将南美漂阔浆价格下调10美元/吨，主流报价在550-570美元/吨，下跌10美元/吨。国内白卡纸、文化纸下跌，生活用纸暂稳，市场进入旺季但需求改善还有限。整体看，近期宏观利好但产业偏弱，两者未能共振，纸浆延续震荡运行。 【交易策略】 纸浆关注5600-5900元运行区间，区间交易，短期反弹至5900-6000元可尝试逢高卖保。 棉花 【市场逻辑】 美棉市场来看，USDA10月报告全球棉花库存微幅下调，同时美国棉花库存微幅上调，整体幅度有限，市场影响偏中性。基本面情况来看，全球棉花市场依然是宽松预期的收敛的态势，不过当下是美棉的集中上市季，同时全球棉花消费驱动仍然不足，美棉期价仍然面临压力，整体维持承压预期。国内市场来看，当下处于新棉上市季，产量延续同比增长兑现，同时下游消费动力仍然不足，市场压力因素仍然未缓解，期价仍然承压的情况。 生鲜软商品板块策略周报 【交易策略】 棉花期价面临压力，操作方面建议以逢高做空思路对待。 目录 第一部分板块策略推荐.............................................................................................................................1一、生鲜果品...........................................................................................................................................1二、软商品..............................................................................................................................................1第二部分板块周度行情回顾......................................................................................................................1一、生鲜果品...........................................................................................................................................1二、软商品..............................................................................................................................................1第三部分板块基差情况.............................................................................................................................4一、生鲜果品...........................................................................................................................................4二、软商品..............................................................................................................................................5第四部分板块品种月间价差情况...............................................................................................................6一、生鲜果品...........................................................................................................................................6二、软商品..............................................................................................................................................7第五部分板块仓单情况.............................................................................................................................9一、生鲜果品期货....................................................................................................................................9二、软商品期货.......................................................................................................................................9第六部分板块期权市场情况......................................................................................................................9一、苹果..................................................................................................................................................9二、橡胶................................................................................................................................................10三、白糖......................................................