方正中期期货生鲜软商品板块策略周报

生鲜果品板块

• 苹果：市场逻辑显示苹果10合约短期将震荡寻底，建议偏空思路操作。
• 红枣：新季红枣坐果良好，预计大幅增产，对期价形成压力。但中秋、国庆备货启动，需求有所好转，局部产区天气升水对枣价提供支撑。后续关注8-9月产区降雨对红枣品质的影响。交易策略建议短期震荡为主，观望或逢高空。

软商品板块

• 白糖：巴西产糖情况不及预期，但全球食糖供应仍存过剩可能。国内糖厂库存偏低，后期销售压力不大。2024/25年度食糖有望增产，部分地区甜菜糖厂可能提前开工。外糖进口量增加，替代品进口也有增长。交易策略建议关注糖厂去库存情况及外糖进口规模，郑糖回落可能性增大。
• 橡胶：国内天胶社会库存减少，进口胶到港数量有限，云南割胶进度受降雨及胶树落叶影响。全钢胎企业开工率环比略升，成品库存稍降，但同比表现较差，物流运输行业景气度待改善。供应端偏紧仍是主要利多来源，需求端支持有限。交易策略建议不建议重仓参与，做好风险控制。
• 纸浆：纸浆持续上涨，原因包括海外对中国供应减少、下游旺季临近、工业品情绪利多。中国买家对NBSK加大采购力度，价格维持高位。阔叶浆未企稳，买家寻求南美漂阔浆降价。国内成品纸止跌，产量窄幅波动。交易策略建议谨慎追涨，01合约空单暂时离场观望。

基本面情况

• 苹果：产区天气指标显示山东烟台、陕西咸阳气温和降雨情况。出口和库存情况显示出口量下降，库存区域分布及数量。
• 红枣：产区供给情况显示阿克苏气温和降雨情况，销区需求情况显示河北、河南市场成交量，期货仓单和样本企业库存情况显示仓单数量和库存水平。
• 白糖：食糖产量和库存情况，轮胎外胎产量和橡胶进口量情况。
• 橡胶：全球木浆对中国市场发运量，包括针叶木浆和阔叶浆发运量及产能比，全球生产商木浆库存天数，国内港口木浆库存。
• 纸浆：全球发运情况，木浆库存情况，下游市场情况包括白卡纸、铜版纸、双胶纸、生活用纸市场价格和产量。