方正中期期货生鲜软商品板块策略周报

期货研究院 摘要 生鲜软商品研究中心 生鲜果品板块： 作者：侯芝芳从业资格证号：F3042058投资咨询证号：Z0014216联系方式：010-68578922 苹果 【市场逻辑】 整体来看，当前苹果市场依然处在新旧季交叠影响之中，消费端支撑不足，旧季存在相对的压力，新季产量稳定趋增，构成苹果市场宽预期的基调，目前市场变化仍未打破这个基调，整体价格仍然面临压力。短期来看，早熟苹果开始逐步上市，嘎啦开秤价高开对市场情绪造成一定的扰动，但是考虑到当前高开主要是受到早熟苹果上市初期与库存苹果性价比低的影响，并非消费端的增量变化，苹果期价仍然承压。 作者：张向军从业资格证号：F0209303投资咨询证号：Z0002619联系方式：010-68578692 【交易策略】 作者：汤冰华从业资格证号：F3038544投资咨询证号：Z0015153联系方式：010-68518793 苹果10合约短期或继续承压运行，操作方面建议维持偏空思路。 红枣 【市场逻辑】 新季红枣坐果情况良好，存大幅恢复性增产预期，据Mysteel初步统计，2024产季新疆灰枣产量为56.32万吨，较2023产季增加23.08万吨，增幅67.10%。丰产预期对红枣期价产生明显压力。需求端近期中秋、国庆备货启动，叠加价格走低后消费有一定恢复性增长，市场走货有所好转，后续关注中秋、国庆备货情况。产区天气方面，后续关注8-9月产区是否存在过量降雨影响红枣品质。 作者：王一博从业资格证号：F3083334投资咨询证号：Z0018596联系方式：010-68578169 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 【交易策略】震荡偏空对待。 成文时间：2024年08月18日星期日 软商品板块：白糖 【市场逻辑】 巴西、印度、泰国产区天气及产糖进度都是影响全球糖价的重要因素。国内糖厂库存偏低，后期销售压力不大。但2024/25年度食糖有望继续增产，且传闻部分地区甜菜糖厂将提前开工。还有，近来国际糖价走低令进口糖利润更加明显，后期外糖进口有望增加。本年度结束前需关注糖厂去库存情况及外糖进口规模。 【交易策略】 近来郑糖震荡下行，主力合约完成换月。巴西7月下半月产糖数据基本符合市场预期，国际糖价走弱，拖累郑糖下行。近期进口糖利润相当明显，8月份外糖进口量可能会显著增加。国内食糖工业库存继续处于历史同期的低位，而9月份甜菜糖就将陆续上市，且下年度国内维持增产百万吨的预期，糖厂不宜过分惜售。国际市场，巴西、印度、泰国天气状况及甘蔗长势仍是影响糖价的关键性题材，印度食糖出口政策调整与否也为市场所关注，全球食糖过剩预期相对较强，国际糖价变化对于国内糖市还会有带动作用。SR501或许短期内将下探至5500元附近寻找支撑，但不排除出现超跌反弹的可能。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 橡胶 生鲜软商品板块策略周报 期货研究院 【市场逻辑】 近日国内天胶库存再次下降，外胶进口遇阻导致青岛地区入库率降幅较明显。7月重卡销量环比、同比都有下降，物流运输行业景气度较低的局面仍有待改善。7月31日，交通运输部、财政部发布“关于实施老旧营运货车报废更新的通知”，对老旧营运货车报废更新给予资金补贴。政策利好利多胶市，但实际效果仍需进一步观察。 【交易策略】 本周沪胶震荡略升，主力RU2501合约围绕16000元关口上下波动。供应端看，前期云南落叶病影响及海外产区多雨扰动缓解后，国内外原料价格存下调预期。进口胶通关政策未得到有效改善，或继续影响天胶进口到港，继而天胶现货库存可能还会阶段性下降。下游需求端，国内全钢胎企业开工率同比、环比继续下降，且成品库存有所回升，对胶价应有偏空影响。中长期看，政策面对于天胶消费的实质提振才是对胶价最关键的利好因素，而实际效果仍需观察。RU2501合约本周四在16000元附近成交放量，多空争夺激烈，由于基本面不确定因素较多，短线观望为宜。 纸浆 【市场逻辑】 上周浆市变化不大，外盘近期有所企稳，但仍承压，对国内市场提振有限，而下游成品纸市场仍表现一般。根据纸业联讯消息，近一周供应商设法维持进口NBSK价格，卖家指出尽管需求疲软但生产能源和木片成本高企，受成交不佳影响，芬林集团需要临时调整生产计划，并开始就Joutseno浆厂潜在的裁员进行谈判，加拿大和北欧NBSK价格均持稳在740-760美元/吨，对应针叶浆进口成本在6050-6200元/吨。中国买家认为，漂阔浆内外盘价格的持续下跌可能会拉低漂针浆价格，随着中国客户不断要求进一步降价，南美漂阔浆价格下跌110-120美元后，继续下跌20美元至600-620美元。近期国内市场除白卡外，文化纸及生活用纸继续下跌，纸厂产量窄幅波动，海外市场6月欧洲港口库存略降，年初以来波动不大，表明供需持稳。整体看，外盘报价暂稳，但国内市场改善尚不明显，纸浆承压运行，反弹高度或有限。【交易策略】 纸浆01合约向上关注5850-5900元压力，偏空操作。 目录 第一部分板块策略推荐.............................................................................................................................1一、生鲜果品...........................................................................................................................................1二、软商品..............................................................................................................................................1第二部分板块周度行情回顾......................................................................................................................1一、生鲜果品...........................................................................................................................................1二、软商品..............................................................................................................................................1第三部分板块基差情况.............................................................................................................................4一、生鲜果品...........................................................................................................................................4二、软商品..............................................................................................................................................5第四部分板块品种月间价差情况...............................................................................................................6一、生鲜果品...........................................................................................................................................6二、软商品..............................................................................................................................................7第五部分板块仓单情况.............................................................................................................................8一、生鲜果品期货....................................................................................................................................8二、软商品期货.......................................................................................................................................8第六部分板块期权市场情况......................................................................................................................9一、苹果..................................................................................................................................................9二、橡胶................................................................................................................................................10三、白糖................................................................................................................................................11第七部分生鲜果品期货基本面情况.........................................................................................................12一、苹果........................................................................