方正中期期货生鲜软商品板块策略周报

期货研究院 摘要 生鲜软商品研究中心 生鲜果品板块： 作者：侯芝芳从业资格证号：F3042058投资咨询证号：Z0014216联系方式：010-68578922 苹果 【市场逻辑】 市场分歧增加，期价波动反复。期价处在年度运行平台低位，市场情绪有所反复，不过仍然未看到能够明显缓解前期压力的变化，期价上行推动力不足。整体来看，新季产量延续增产预期，天气波动平稳，生长继续推进顺利，目前没有看到明显干扰产量的天气变化；现货市场来看，早熟苹果开始零星上市，价格分歧较大，市场分歧也随之增加，情绪出现扰动，持续跟踪其进一步变化。 作者：张向军从业资格证号：F0209303投资咨询证号：Z0002619联系方式：010-68578692 【交易策略】 苹果10合约短期情绪反复，期价或跟随震荡反复，操作方面建议暂时观望或者等待逢高做空机会。 作者：汤冰华从业资格证号：F3038544投资咨询证号：Z0015153联系方式：010-68518793 红枣 【市场逻辑】 天气炎热红枣消费处于季节性消费淡季，终端补货意愿较差，走货仍显疲弱。新季灰枣一二茬坐果均优于去年，剩余末茬花量较少可补充枣量有限，存恢复性增产预期。近期局部区域存大风和冰雹天气，对局部枣园产量产生不利影响，7月定产9月定质，生理落果或持续至月底，短期关注南疆区域是否存在极端高温或冰雹。 作者：王一博从业资格证号：F3083334投资咨询证号：Z0018596联系方式：010-68578169 【交易策略】 作者：王骏从业资格证号：F0243443投资咨询证号：Z0002612联系方式：-- 消费弱，新季存丰产预期，但前期期价大幅下跌已对弱预期有所体现，短期枣价预计震荡运行为主，09合约期价支撑位9500-10000，压力位11000-11200. 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 软商品板块： 白糖 成文时间：2024年07月19日星期五 【市场逻辑】 近期巴西产糖数量继续同比增长，且主产区出现降雨对甘蔗生长或许有利。还有，巴西食糖出口顺利，待装船数量下降，港口拥堵的局面没有发生。这些因素对于国际糖价有一定偏空影响，但市场对于巴西后期食糖供应的担忧并未消失。气象部门预测印度、泰国降雨有望高于正常水平，这对于甘蔗生长有利，下年度食糖产量可能提升。国内糖厂库存相对略低，后期销售压力不大。2024/25年度因糖料作物种植面积预计稳中有增，食糖有望继续增产。本年度结束前需关注糖厂去库存情况及外糖进口规模。【交易策略】 近期郑糖偏弱整理，主力SR409合约在6100元附近波动。国际糖市过剩论再次蔓延，外糖继续走低，ICE11号原糖跌破19美分。国内糖厂库存同比偏低，现货糖价较为坚挺，基差处于历史较高水平，对期货糖价有一定提振。不过，如果国际糖价继续下行，配额外进口糖盈利窗口打开，那么下半年外糖进口或许提速，加上国内新糖增产预期强烈，未来供应压力或许上升。技术上看，郑糖可能还会测试6月份低点的支撑。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 生鲜软商品板块策略周报 期货研究院 橡胶 【市场逻辑】 近期国内外产区季节性供应增加，国内天胶去库存趋势能延续多久存在不确定性，历史上看8月前后往往见底回升。下半年重卡销售处于淡季，物流运输行业活少车多的局面仍有待改善。近期全钢胎企业开工率环比、同比继续下降，而成品库存降幅有限，终端需求依然较为疲软。 【交易策略】 本周RU主力合约下探至14300元附近止跌反弹。国内天胶库存继续减少，国内外原料收购价格有所回升。不过，全钢胎企业开工率还在下行，企业成品库存虽有所下降，但仍处于历史高位。目前多空因素胶着的局面尚未改观，RU主力合约也许还要在14000-14300元附近反复测试支撑。 纸浆 【市场逻辑】 上周在进口利润回落至历史低位区间后，纸浆期货减仓反弹，不过基本面改善有限，因此上涨驱动不强。全球对中国发货量开始下降，后期国内供应量同环比面临下降，国内成品纸产量持稳，因此纸浆供需情况可能改善。根据纸业联讯消息，上周国内买家预期价格会下跌，因此对针叶浆持观望态度，通过采购国内现货纸浆以及国产竹浆来进行补库，加拿大和北欧NBSK价格均持平于上周的800-820美元/吨，针叶浆进口成本6650-6800元。漂阔浆报价维持740-750美元/吨。近期文化纸继续下跌，白卡纸、生活用纸持稳，下游整体走势较弱，周度产量缓慢回落。纸浆国内市场仍偏弱，伴随期货贴水进口成本1000元以上（历史最高1500元），外盘报价未继续下调的情况下，盘面预计面临支撑，但反弹驱动偏弱，仍需看到下游市场何时好转或其他政策利多出现。【交易策略】 短期减仓反弹，关注5850-5900附近压力，基本面改善有限，倾向于逢高空配。 目录 第一部分板块策略推荐.............................................................................................................................1一、生鲜果品...........................................................................................................................................1二、软商品..............................................................................................................................................1第二部分板块周度行情回顾......................................................................................................................1一、生鲜果品...........................................................................................................................................1二、软商品..............................................................................................................................................1第三部分板块基差情况.............................................................................................................................4一、生鲜果品...........................................................................................................................................4二、软商品..............................................................................................................................................5第四部分板块品种月间价差情况...............................................................................................................6一、生鲜果品...........................................................................................................................................6二、软商品..............................................................................................................................................7第五部分板块仓单情况.............................................................................................................................8一、生鲜果品期货....................................................................................................................................8二、软商品期货.......................................................................................................................................8第六部分板块期权市场情况......................................................................................................................9一、苹果..................................................................................................................................................9二、橡胶................................................................................................................................................10三、白糖................................................................................................................................................11第七部分生鲜果品期货基本面情况.........................................................................................................12一、苹果................................................................................................................................................12（一）产区天气指标.