生鲜软商品板块策略周报

期货研究院 摘要 生鲜软商品研究中心 生鲜果品板块： 作者：侯芝芳从业资格证号：F3042058投资咨询证号：Z0014216联系方式：010-68578922 苹果 【市场逻辑】 市场变化有限，偏空局面未出现明显变化，期价仍然承压运行。目前苹果市场的压力主要来自两个方面，一是新季生长推进平稳，多数调研信息反馈，当前环境对于产量预估的指向为稳定略增，构成新季的相对压力；二是现货市场表现偏弱。整体来看，现货稳中偏弱&新季生长良好，继续构成相对压力，依然限制苹果期价的涨幅。 作者：张向军从业资格证号：F0209303投资咨询证号：Z0002619联系方式：010-68578692 【交易策略】 苹果10合约仍然面临压力，操作方面建议观望或者反弹做空思路。 作者：王一博从业资格证号：F3083334投资咨询证号：Z0018596联系方式：010-68578169 红枣 【市场逻辑】 端午节备货期间市场走货速度不快，消费仍显疲弱，目前端午节备货已接近尾声，后续红枣消费将步入季节性淡季。新季红枣存恢复性增产预期，花期较去年提前半个月左右，目前枣树长势良好，6月上旬将逐步开展环割工作。供需面整体偏空驱动期价走弱，期价走低后点价增多仓单大量回流至现货市场，近期批发市场到货量较大，现货价格稳弱运行。但内地库存处于近年同期低位，枣树坐果关键期处于6月下旬至7月中旬，丰产能否实现仍存不确定性，枣价进一步下行空间有限。短期重点关注销区市场走货情况，以及产区天气。 作者：汤冰华从业资格证号：F3038544投资咨询证号：Z0015153联系方式：010-68518793 作者：王骏从业资格证号：F0243443投资咨询证号：Z0002612联系方式：-- 【交易策略】 暂观望，09合约期价支撑位11000-11300，压力位12500-13200. 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 软商品板块： 成文时间：2024年05月31日星期五 白糖 【市场逻辑】 国内本年度榨季结束，糖厂库存相对略低，后期销售压力不大。下年度因糖料作物种植面积稳中有增，预计食糖继续增产。本年度结束前需关注糖厂去库存情况及外糖进口规模。巴西主产区正进入产糖旺季，未来数月巴西产糖及出口进度是影响全球糖价的主要因素，市场普遍认为本年度及下年度全球食糖会有过剩。进入6月份之后还需关注印度、泰国降雨情况的指引。【交易策略】 国际糖价低位震荡，ICE11号原糖再次考验18美分的支撑，印度食糖消费预期增长的消息利多作用有限。巴西主产区5月上半月产糖数据以及美国农业部（USDA）2024/25年度世界食糖供需预测报告即将公布，关注市场的反应。国内5月份产销数据也即将出台，关注糖厂去库存数据的指引。技术上看，郑糖主力合约增仓测试6100元附近支撑力度，等待新的突破。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 生鲜软商品板块策略周报 橡胶 【市场逻辑】 近期泰国国内胶水、杯胶价格持续回升，如果产区天气转为正常，6月份新胶上市数量预计将明显提升。近来国内天胶库存连续回落，外胶进口量同比减少。不过，全钢胎企业开工率出现季节性下降，成品库存较高反映出终端消费形势不乐观。 【交易策略】 沪胶在冲击3月份高点过后出现回调，价格波动加剧。目前国内全钢胎企业开工率再现季节性走低的规律，本周全钢胎企业成品库存略降，但开工率也在下降，恐怕会影响天胶需求。近来泰国胶水、杯胶价格继续走高，国内天胶库存持续下降，这些因素利多胶价。尽管近日持续降雨影响国内外主要产区割胶，但有利于后期胶水上量，预计6月份新胶上市可能提速。近日橡胶在突破行情中出现较大震荡，但后期RU或许会上升至18000元附近。不过，基本面对于胶价的支撑力度暂时有限，资金博弈可能导致期胶剧烈波动，投资者宜做好风险控制。 纸浆 【市场逻辑】 纸浆持续下跌，主要源自商品市场整体情绪降温，导致其自身成本传导受阻的问题重新显现。截至上周海外报价仍较高，根据Fastmarkets消息，部分大型长协纸厂接受了卖方提价，并以830-840美元/吨的价格购入进口NBSK，加拿大和北欧NBSK价格为810-840美元/吨，针叶浆即期进口成本大概处于6600-6800元/吨，盘面贴水幅度继续扩大。阔叶浆市场供应商仍坚持推动新一轮30美元/吨的提涨，南美漂阔浆价格5月顺利上涨30美元/吨至740-750美元/吨。综合看，再通胀及降息交易影响减弱，导致纸浆短期回归基本面，国内下游市场较弱，拖累纸浆价格，但宏观逻辑预计仍有反复，同时国外市场持稳，对中期纸浆价格预计仍有支撑。【交易策略】 商品市场情绪明显降温，外加纸浆供应端扰动减弱，短期震荡走弱，多单暂时离场观望，后期等待盘面企稳后重新做多。 目录 第一部分板块策略推荐.............................................................................................................................1一、生鲜果品...........................................................................................................................................1二、软商品..............................................................................................................................................1第二部分板块周度行情回顾......................................................................................................................1一、生鲜果品...........................................................................................................................................1二、软商品..............................................................................................................................................1第三部分板块基差情况.............................................................................................................................4一、生鲜果品...........................................................................................................................................4二、软商品..............................................................................................................................................5第四部分板块品种月间价差情况...............................................................................................................6一、生鲜果品...........................................................................................................................................6二、软商品..............................................................................................................................................7第五部分板块仓单情况.............................................................................................................................8一、生鲜果品期货....................................................................................................................................8二、软商品期货.......................................................................................................................................8第六部分板块期权市场情况......................................................................................................................8一、苹果..................................................................................................................................................8二、橡胶..................................................................................................................................................9三、白糖................................................................................................................................................10第七部分生鲜果品期货基本面情况.........................................................................................................12一、苹果................................................................................................................................................12（一）产区天气指标...........