能源产业链周度策略

原油

• 行情复盘：上周国内SC原油大幅走跌，主力合约收于522.10元/桶，跌幅6.35%。
• 重要资讯：
  • 欧佩克+国家（沙特、俄罗斯等）将额外自愿减产220万桶/日延长两个月至2024年11月底，之后逐步取消。
  • 美国截至8月30日当周原油库存下降687.3万桶至4.1831亿桶，炼油厂开工率93.3%，原油产量1330万桶/日。
  • 澳新银行认为欧佩克+增产推迟缓解短期过剩风险，但需求疲软担忧仍存。
  • 沙特下调亚洲市场原油官价贴水至升水1.3美元。
• 市场逻辑：美国就业数据不佳和沙特降价令油价承压，但欧佩克+推迟增产部分支撑油价。
• 交易策略：SC原油短线支撑位500元/桶附近，整体偏空。

沥青

• 行情复盘：期货主力合约收于3245元/吨，跌幅6.43%；现货价格偏弱，华东地区主流成交价3770元/吨。
• 重要资讯：
  • 炼厂开工率降至25.5%，9月计划排产量环比下降5.5万吨，同比降幅35.8%。
  • 南方降雨限制需求，北方赶工需求好转，但旺季需求绝对水平受限。
  • 厂库库存下降1.7万吨至101.8万吨，贸易商库存下降4.2万吨至222.7万吨。
• 市场逻辑：成本端走跌拖累沥青，但供给低位和需求改善推动现货去库。
• 交易策略：短线偏弱，单边偏空，套利建议做空沥青盘面利润。

高低硫燃料油

• 行情复盘：Fu主力合约收于2765元/吨，跌幅8.81%；Lu主力合约收于4044元/吨，跌幅0.83%。
• 重要资讯：
  • 9月西方套利船货流入受限，新加坡预计接收260-270万吨低硫燃料油。
  • 高硫发电需求接近尾声，炼厂原料需求疲软，但高低硫价差走阔或提升高硫加油需求。
  • 新加坡燃料油库存小幅上涨3.36%至1876万桶。
• 市场逻辑：高硫需求转弱，低硫供需偏好，高低硫价差（Lu-Fu）有望继续走阔。
• 交易策略：单边偏空，套利建议做多高低硫价差。