周度要点小结
- 价格：截至2024年9月6日，L2501合约报7946元/吨，较上周下跌2.53%。国际油价大幅走低带动油化工商品价格走弱。
- 基本面：
- 供应：上海石化25万吨重启，镇海炼化30万吨、中化泉州30万吨停车检修，产能利用率环比下降0.22%至80.89%，产量环比下降0.26%至53.09万吨。
- 需求：农膜开工率环比上升2.93%，但包装膜、中空、注塑开工拖累下游制品平均开工率环比下降0.06%。
- 库存：截至9月4日，生产企业库存环比上升3.81%至44.15万吨，社会库存环比下降1.70%至67.66万吨，总库存环比上升0.40%至111.81万吨，压力偏高。
- 成本利润：油制成本受油价下降大幅走弱，油制利润修复；煤制成本稳定，煤制利润收缩；油制、MTO制、外采乙烯制亏损，煤制盈利较可观；LLDPE进口利润上升，进口窗口开启。
- 展望：下周鲁清石化20万吨、镇海炼化30万吨、中化泉州30万吨计划重启，产能利用率环比上升。需求端订单持续改善，农膜开工复苏，中秋假期利好月饼包装膜需求。库存预计去化缓慢，短期内库存压力仍高。L2501预计在7850-8050区间波动，上方8050附近存在压力。
期货市场情况
- 价格与成交量：期价震荡下跌，成交量低位震荡。
- 持仓量与仓单：主力合约持仓量上升，本周有新仓单注册。
- 月差：9-1月差走强，1-5月差走强。
- 月差与价差：5-9月差走弱，L-PP价差走强。
现货市场情况
- 国内LLDPE价格在8090-8489区间，CFR中国报价960美元/吨。
- 期现价格呈back结构。
上游情况
- 乙烯价格稳定。
- 7月乙烯产量环比上升至高位，进口环比下降。
产业情况
- 7月聚乙烯产量环比上升。
- 本周PE产能利用率环比下降。
- PE油制成本下降，煤制成本稳定；油制、MTO制、外采乙烯制亏损，煤制盈利较可观。
- LLDPE进口利润上升，进口窗口开启。
- PE库存压力偏高。
产业链情况
- 下游商品价格下滑。
- 下游平均开工下降，1-7月塑料制品累计产量同比下降0.3%。
- 农膜开工复苏，管材开工低位。
- 包装膜开工下降，1-7月塑料制品出口金额同比增长7.2%。
期权市场
- 聚乙烯20日历史波动率报10.06%；平值看涨期权隐含波动率10.43%，看跌10.41%。
