塑料：塑料震荡下行

【策略分析】
塑料震荡下行，建议逢低做多。供应端：检修装置变动不大，开工率维持在86%左右，较去年同期低5个百分点，处于中性水平。需求端：下游开工小幅回升，农膜订单和原料库存仍处低位，整体PE下游开工率处于近年同期最低位。政策刺激暂无，石化库存偏高但去库提速，原油价格下跌施压成本。金九银十旺季到来，预计塑料下方空间有限。

【期现行情】
期货：塑料2501合约增仓震荡下行，收盘7938元/吨，跌幅1.29%，持仓量增加9305手至408097手。
现货：PE部分下跌，LLDPE报8150-8470元/吨，LDPE报10350-10400元/吨，HDPE报7830-8200元/吨。

【基本面跟踪】
供应：检修装置变动不大，开工率86%，较去年同期低5个百分点。
需求：PE下游开工率回升至42.52%，农膜订单增速加快，但库存低位。石化库存环比下降3万吨至75万吨，较去年同期高10万吨，去库提速。
原料：布伦特原油11合约跌至73美元/桶，乙烯价格持平。

【研究结论】
塑料短期震荡，但下方空间有限，逢低做多为宜。需求端复苏缓慢但库存压力仍存，旺季预期支撑价格。