铜
美国ISM制造业PMI弱于预期，美债收益率走低，隔夜美股和原油价格下跌，伦铜收跌2.49%至8988美元/吨，沪铜主力合约收至72170元/吨。LME库存减少2850吨，Cash/3M贴水124.7美元/吨。国内现货升水上调至85元/吨，下游需求平平。进口盈利200元/吨，洋山铜溢价小幅抬升。精废价差缩窄至1290元/吨。美国经济数据仍有韧性，美联储降息预期下调，原油下跌，大宗情绪转弱；国内经济偏弱，政策力度待观察。海外铜库存增加，国内库存去化，但硫酸价格上涨改善冶炼利润，产量维持高位。沪铜主力运行区间71600-73000元/吨，伦铜3M运行区间8900-9120美元/吨。
铝
沪铝主力合约跌0.15%至19490元/吨，SMM现货A00铝报均价19530元/吨。LME铝库存下降3500吨至843925吨。国内库存减少，铝价预计持续震荡。国内参考运行区间19200-19800元/吨，LME-3M运行区间2350-2550美元/吨。
铅
沪铅主力合约收至17230元/吨，伦铅3S收至2054美元/吨。内盘基差-250元/吨，外盘基差-35美元/吨。社会库存小幅累库。内盘持仓大幅回落，投机资金离场。供应相对宽松，蓄企开工下滑，基本面弱势。商务部等五部门出台政策，提振铅酸电池消费预期。警惕资金情绪带来的短线反弹风险。
锌
沪锌主力合约收至23420元/吨，伦锌3S收至2824美元/吨。内盘基差45元/吨，外盘基差-50.62美元/吨。社会库存小幅累库。美国经济数据强势，联储降息偏鸽，宏观提供做多氛围。供应端紧俏，金九银十初期企业开工率略有回暖，叠加黑色系止跌，锌价偏强。关注国内消费稳定性和去库速率，警惕资金离场风险。
锡
沪锡主力合约跌0.71%至254640元/吨。上期所和LME库存分别下降74吨和45吨。云南40%锡精矿报241050元/吨。手机出货量同比增长，价格下跌后现货交易氛围回暖。锡价预计延续震荡。国内参考运行区间240000-275000元/吨，LME-3M运行区间30000-34000美元/吨。
镍
沪镍主力收盘价128810元，LME镍三月收盘价17030美元。下游逢低采购，精炼镍现货成交转冷。国内精炼镍现货均价130700-132500元/吨，俄镍升贴水-400元，金川镍升水700-900元/吨。LME镍库存下降24吨至119292吨。镍矿价格坚挺，成本支撑临近。镍价预计震荡偏弱，主力合约运行区间124000-130000元/吨。
碳酸锂
五矿钢联碳酸锂现货指数（MMLC）报73,665元，MMLC电池级碳酸锂报价74,000-76,000元。LC2411合约收盘价74,900元，贴水MMLC电碳平均报价100元。基本面淡旺季切换，供给增量有限，下游需求预期尚可，预计延续去库。高库存、供给弹性和套保需求压制反弹高度，商品市场偏弱。锂价预计延续震荡，留意供应扰动和现货流通情况。广期所碳酸锂2411合约参考运行区间72,000-77,000元/吨。
氧化铝
氧化铝指数跌0.73%至3828元/吨，单边持仓增加。贵州、河南和山东现货价格上涨，成交偏弱，下游补库意愿不高。山东现货基差走扩至88元/吨，期现套利窗口关闭。海外供应紧缺，进口盈亏-551元/吨。上期所库存小幅增加，社会库存去库。国内铝土矿减产受阻，进口矿发运受雨季影响较小，短期矿石紧缺，远期供应预期转宽。供给边际转松，需求稳定。期价高位震荡，建议关注11-01正套，逢高空AO2501合约。国内主力合约AO2410运行区间3700-4000元/吨。
