铜
- 市场表现：伦铜收涨0.36%至9272美元/吨，沪铜主力合约收至74110元/吨。美元指数反弹，内盘铜价相对外盘走弱。LME库存增加8700吨至322950吨，注销仓单比例下滑至8.4%，Cash/3M贴水118.4美元/吨。国内现货由贴水转为升水10元/吨，市场成交一般，基差上扬。
- 基本面：国内延续去库，海外库存累库放缓，铜矿供需偏紧，支撑较强。美联储降息预期推升情绪，但国内经济偏弱，政策边际发力缓和悲观情绪。反弹高度取决于国内需求持续性。
- 运行区间：沪铜主力73200-74500元/吨，伦铜3M 9160-9350美元/吨。
铝
- 市场表现：沪铝主力合约跌0.96%至19675元/吨，SMM现货A00铝报均价19530元/吨，升贴水平均-100元。LME铝库存减少3500吨至856725吨。铝锭累库1.3万吨至80.8万吨。
- 基本面：乘用车市场零售增长，铝土矿和原铝进口增加。铝价预计持续震荡，国内运行区间19400-20000元/吨，LME-3M 2400-2600美元/吨。
铅
- 市场表现：沪铅指数收至17425元/吨，伦铅3S收至2072.5美元/吨。内盘基差-190元/吨，价差85元/吨。SMM1#铅锭均价17300元/吨，精废价差250元/吨。上期所铅锭库存0.51万吨，LME库存18.28万吨，社会库存小幅去库。
- 基本面：LME库存持续下行，但国内仓单低，结构性风险大。下游消费转弱，现货成交有限，近月空单谨慎持有。
锌
- 市场表现：沪锌指数收至24010元/吨，伦锌3S收至2900美元/吨。内盘基差5元/吨，外盘基差-51.26美元/吨。SMM0#锌锭均价23960元/吨，社会库存小幅去库。
- 基本面：CZSPT会议后资金情绪高涨，月间结构走扩，但下游采买乏力，需警惕月差风险。
锡
- 市场表现：沪锡主力合约跌0.74%至264210元/吨，上期所仓单增加4吨至9864吨，LME库存增加30吨至4600吨。长江锡1#均价261570元/吨。
- 基本面：云南锡精矿报收245650元/吨，手机出货量增长。锡价预计延续震荡，国内运行区间240000-275000元/吨，LME-3M 30000-34000美元/吨。
镍
- 市场表现：沪镍主力收盘价131760元，LME镍3S收至17010美元。国内精炼镍现货均价130700-132400元/吨，俄镍升贴水-150元，金川镍升水1000-1100元/吨。LME库存增加186吨至117534吨。
- 基本面：硫酸镍倒挂加剧，成本支撑强。镍盐价格预计小幅上涨，镍价震荡偏强，主力合约运行区间128000-134000元/吨。
碳酸锂
- 市场表现：MMLC晚盘报73,974元，电池级报价74,000-77,000元。LC2411合约收盘价76,850元，升水MMLC电碳平均报价1350元。
- 基本面：近月供需转向，SMM库存环比减少1,256吨。供应减量有限，反弹易受套保压制。主力合约运行区间74,000-82,000元/吨。
氧化铝
- 市场表现：氧化铝指数跌0.76%至3907元/吨，单边持仓减少。山西和新疆现货上涨5元/吨。山东现货基差-22元/吨。
- 基本面：部分电解铝厂集中采购，持货商议价能力强。海外供应紧缺，进口窗口关闭。上期所库存不变，社会库存累库2.3万吨。
- 策略：短期高位震荡，逢低关注11-01正套，逢高空AO2501合约。主力合约运行区间3800-4150元/吨。
