行业研究公司研究宏观策略财报招股书会议纪要 Token 低空经济十五五 AIGC 大模型

2024年半年报点评：经营短期承压，盈利能力稳中有升，大家居全案稳步落地

2024-09-04 国信证券 EMJENNNY

公司2024年半年报显示，收入、利润双位数下滑，经营短期承压。受地产成交低迷、消费疲弱及客流分散化影响，公司加大品牌、电商引流投入，导致经营承压。分渠道看，经销零售业务拖累整体表现，直营、整装与海外业务稳健增长；电商引流成效显著，线上业务增长超10%。分品类方面，衣柜、橱柜、木门收入下滑，卫浴品类维持增长。门店方面，大家居门店增加200多家，但欧派系子品牌门店数量有所减少。公司通过多维降本增效，毛利率稳中有升，Q2净利率15.6%，经营性现金流Q2明显改善。风险提示包括地产销售不及预期、消费复苏不及预期等。投资建议下调盈利预测，预计2024-2026年归母净利润27.3/29.7/32.1亿（同比-9.9%/8.6%/7.2%），维持“优于大市”评级。公司深入推进大家居战略，营销体系改革与供应链优化提升盈利能力，但短期业绩承压。

点击免费查看完整报告

2024年半年报点评：经营短期承压，盈利能力稳中有升，大家居全案稳步落地

你可能感兴趣

2024年半年报点评：大家居全案落地稳步推进，优化供应链多维降本

2024年半年报点评：Q2经营承压，盈利能力稳步提升

2021年半年报点评：整装大家居战略持续升级，盈利短期略有承压不改向好趋势

2024年半年报点评：二季度经营承压，盈利能力环比改善

2025年半年报点评营收有所承压，盈利能力稳中有升

2024年半年报点评：短期业绩承压，扩张稳步推进

2024年半年报点评：业绩短期承压，电子材料业务稳步推进

2024年报及2025年一季报点评：Q1新华三收入提速，盈利能力短期承压

2024年半年报点评：短期经营承压，期待后续改善

2024年半年报点评：收入随行业下滑，盈利能力承压