东方因子周报：Beta风格保持强势，特异度因子表现出色
报告发布日期 Beta风格保持强势，特异度因子表现出色 ——东方因子周报 杨怡玲yangyiling@orientsec.com.cn执业证书编号：S0860523040002薛耕xuegeng@orientsec.com.cn执业证书编号：S0860523080007 研究结论 风格表现监控 本周市场正收益风格集中在Beta风格上，负收益风格表现在Size风格上。特异度是中证全指成分股中，本周表现最好的因子。 因子表现监控 ⚫以沪深300指数为选股空间，最近一周，公募持股市值、三个月反转等因子表现较好，而一年动量、DELTAROA等因子表现较差。最近一月，非流动性冲击、单季ROE等因子表现较好，而特异度、预期ROE环比变化等因子表现较差。 KD-Ensemble：基于知识蒸馏的alpha因子挖掘模型：——因子选股系列之一〇八2024-08-19DFQ-XGB：基于树模型的alpha预测方案：——因子选股系列之一〇七2024-08-15主动基金pk ETF：哪些主动基金能够战胜指数？：——《FOF系列研究之七十三》2024-06-12基于风险注意力的因子挖掘模型：——因子选股系列之一〇六2024-05-29非线性市值风控全攻略：——因子选股系列之一〇五2024-05-27 ⚫以中证500指数为选股空间，最近一周，SPTTM、单季SP等因子表现较好，而一个月波动、一个月UMR等因子表现较差。最近一月，EPTTM、三个月UMR等因子表现较好，而预期PEG、单季营利同比增速等因子表现较差。 ⚫以中证800指数为选股空间，最近一周，公募持股市值、单季ROE等因子表现较好，而单季超预期幅度、单季营利同比增速等因子表现较差。最近一月，三个月换手、一个月换手等因子表现较好，而DELTAROE、DELTAROA等因子表现较差。 ⚫以中证1000指数为选股空间，最近一周，特异度、一年UMR等因子表现较好，而标准化预期外盈利、3个月盈利上下调等因子表现较差。最近一月，特异度、三个月波动等因子表现较好，而公募持股市值、标准化预期外盈利等因子表现较差。 ⚫以国证2000指数为选股空间，最近一周，三个月反转、预期PEG等因子表现较好，而一个月波动、三个月波动等因子表现较差。最近一月，单季SP、六个月UMR等因子表现较好，而三个月反转、公募持股市值等因子表现较差。 ⚫以创业板指指数为选股空间，最近一周，盈余公告最低价跳空超额、盈余公告开盘跳空超额等因子表现较好，而单季净利同比增速环比变化、BP等因子表现较差。最近一月，非流动性冲击、一年UMR等因子表现较好，而公募持股市值、单季净利同比增速环比变化等因子表现较差。 ⚫以中证全指指数为选股空间，最近一周，特异度、三个月反转等因子表现较好，而单季营利同比增速、标准化预期外盈利等因子表现较差。最近一月，特异度、一个月换手等因子表现较好，而公募持股市值、单季营利同比增速等因子表现较差。 公募基金指数增强产品表现跟踪 ⚫沪深300指数增强产品最近一周：超额收益最高1.98%，最低-1.36%，中位数-0.21%。最近一周，沪深300指数增强基金中前三名分别为：平安深证300指数增强、大摩深证300指数增强、易方达沪深300精选增强A。⚫中证500指数增强产品最近一周：超额收益最高0.25%，最低-1.91%，中位数-0.68%。最近一周，中证500指数增强基金中前三名分别为：工银中证500六个月持有指数增强A、创金合信中证500指数增强A、国泰君安中证500A。⚫中证1000指数增强产品最近一周：超额收益最高2.14%，最低-1.53%，中位数-0.32%。最近一周，中证1000指数增强基金中前三名分别为：明亚中证1000指数增强A、大成中证1000指数增强A、博时中证1000指数增强A。 风险提示 量化模型失效风险、市场极端环境冲击。 目录 一、风格因子近期表现...................................................................................4 因子库................................................................................................................................5沪深300样本空间中的因子表现........................................................................................6中证500样本空间中的因子表现........................................................................................7中证800样本空间中的因子表现........................................................................................8中证1000样本空间中的因子表现......................................................................................9国证2000样本空间中的因子表现....................................................................................10创业板指样本空间中的因子表现.......................................................................................11中证全指样本空间中的因子表现.......................................................................................12 三、公募基金指数增强产品表现跟踪............................................................13 沪深300指数增强产品表现.............................................................................................13中证500指数增强产品表现.............................................................................................14中证1000指数增强产品表现...........................................................................................14 因子MFE组合构建方式...................................................................................................16 风险提示......................................................................................................17 图表目录 图1：风格因子近期多空收益.......................................................................................................4图2：东方A股因子风险模型(DFQ-2020)一风格类风险因子列表................................................4图3：因子库................................................................................................................................5图4：沪深300因子表现..............................................................................................................6图5：中证500因子表现..............................................................................................................7图6：中证800因子表现..............................................................................................................8图7：中证1000因子表现............................................................................................................9图8：国证2000因子表现..........................................................................................................10图9：创业板指因子表现............................................................................................................11图10：中证全指因子表现..........................................................................................................12图11：沪深300指数增强产品超额收益表现..............................................................................13图12：中证500指数增强产品超额收益表现.............................................................................14图13：中证1000指数增强产品超额收益表现...........................................................................15 一、风格因子近期表现 图1是东方dfrisk2020风险因子近期在中证全指中的多空收益表现，以及近一年和近十年的多空收益净值图，调仓频率均为月频；图二为风险因子的说明。 本周市场动态中，Beta因子以5.23%的正收益表现最为显著，显著反弹自上一周的-2.33%的负收益，表明市场在短期内对高Beta股票的偏好有所增强。Trend因子也表现出显著的积极趋势，本周收益达到4.30%，较上周的-3.71%大幅改善。 Volatility和Liquidity因子本周同样实现了正收益，分别为2.53%和2.30%，显示出市场对高波动性资产和流动性强资产的短期需求增加。SOE和Certai
