农产品周报—棉花

2024年8月30日 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述证券或期货的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 基本面要点 价格： ⚫截至8月30日，进口棉到港均价（S指数）80.84美分/磅，折1%关税进口成本14193元/吨，折滑准税进口成本14747元/吨，棉花主力期货收盘价13510元/吨，环比下调70元/吨。国内棉花3128B指数14982元/吨，环比下调6元。 供应： ⚫美国农业部8月最新预估24/25年度美国棉花种植面积为3,494千公顷，同比34.08%。⚫8月预估24/25年度美棉产量预估329万吨，同比25.21%。⚫8月最新预估24/25年度中国棉花种植面积为2,850千公顷，同比持平。⚫8月24/25年度中国棉花产量预估599万吨，同比0.55%。 进出口： ⚫8月22日当周，美国对中国陆地棉出口装船2.92万包（环比52.17%，同比-78.16%）；对中国累计装船8.04万包（环比57.07%，同比-81.66%）。⚫24年7月，中国棉花进口量20万吨，环比上调25%，同比增加9万吨。 利润： ⚫进口棉利润：美棉S:1%关税利润为-683元/吨，环比下调304元，美棉S:滑准税利润为-1237元/吨，环比下调231元。 库存： ⚫截止8月30日当周，下游纺企棉花、棉纱与坯布库存天数分别为28.9天（环比-1.7%）、28.7天（环比-13.03%）和29.6天（环比-7.79%）。⚫2024年7月全国棉花商业库存277.82万吨（环比-15.13%,同比19.36%），7月全国工业库存80.7万吨（环比-3.64%,同比5.01%）。 基差： 东亚期货⚫截至8月30日，棉花基差1472元，环比上调64元。 海外棉花供需基本面海外棉花供需基本面 2中国棉花供需基本面 3价差仓单 4下游纺织数据 1.1全球棉花基本面 1.1全球棉花基本面 1.据8月美国农业部USDA公布，世界2024/2025年所有棉花产量预计为2561万吨，同比3.57%； 3.期末库存1690万吨，较去年增加39.84万吨，同比2.42%。 1.2美国棉花基本面 1.2美国棉花基本面 1.据8月USDA公布，美国2024/2025年所有棉花种植面积预计为3494千公顷，同比34.08%；2.美国2024/2025年棉花产量预计为329万吨，同比25.21%；3.棉花需求量41万吨，同比2.7%；4.期末库存98万吨，比去年增加29.39万吨（同比42.86%）。 1.2美国棉花基本面 数据来源：USDA、iFinD 1.2美国棉花基本面 1.3巴西棉花基本面 1.3巴西棉花基本面 1.据8月USDA公布，巴西2024/2025年所有棉花种植面积预计为1940千公顷，同比16.87%； 2.巴西2024/2025年棉花产量预计为364万吨，同比14.62%；3.棉花需求量72万吨，同比6.45%；4.期末库存89万吨，比去年增加19.81万吨（同比28.67%）。 1.4印度棉花基本面 1.4印度棉花基本面 1.据8月USDA公布，印度2024/2025年所有棉花种植面积预计为12000千公顷，同比-5.51%； 2.印度2024/2025年棉花产量预计为533万吨，同比-6.49%； 3.棉花需求量555万吨，同比2%； 4.期末库存219万吨，比去年减少10.89万吨（同比-4.73%）。 海外棉花供需基本面海外棉花供需基本面 2中国棉花供需基本面 价差仓单 4下游纺织数据 2.1中国棉花供需基本面 2.1中国棉花供需基本面 1.据8月USDA数据，中国24/25年棉花产量预计为599万吨，较去年持平； 2.中国棉花需求量827万吨，较去年上调10.89万吨（同比1.33%）； 3.期末库存807万吨，比去年减少12.52万吨（同比-1.53%）。 2.2.1国内棉花商业库存 数据来源：中国棉花协会、iFinD 数据来源：中国棉花协会、iFinD 2.3国内棉花进口 数据来源：中国海关总署、iFinD 据8月USDA公布，中国2024/2025年棉花进口量预计为218万吨（同比-32.43%）；24年7月棉花进口量为20万吨，环比25%；棉花2024年1-7月累计进口量201万吨，比去年同期增加132万吨（同比191%）。 海外棉花供需基本面海外棉花供需基本面 2中国棉花供需基本面 3价差仓单 4下游纺织数据 3.1棉花进口价格 3.2棉花基差价差 数据来源：郑州商品交易所、iFinD 美棉管理基金净头寸（张） 数据来源：CFTC、iFinD 海外棉花供需基本面海外棉花供需基本面 2中国棉花供需基本面 价差仓单 下游纺织数据 4.1棉纱坯布进口量 数据来源：中国海关总署、iFinD 数据来源：中国海关总署、iFinD 数据来源：中国海关总署、iFinD 数据来源：TTEB 服务-研究分析 收集整理期货市场信息及各类相关经济信息，研究分析期货市场及相关现货市场的价格及其相关影响因素，制作、提供研究分析报告或者资讯信息的研究分析服务。 服务-风险管理顾问 感谢！欢迎交流合作 协助客户建立风险管理制度、操作流程，提供风险管理咨询、专项培训等。 服务-交易咨询 为客户设计套期保值、套利等投资方案，拟定期货交易策略等。 服务问询电话：021-55275087（由交易咨询部统一受理）投诉电话：021-55275065