海外科技行业2024年第56期：OpenAI周活破2亿寻求新融资，秋季或推草莓模型

股票研究/2024.09.01 OpenAI周活破2亿寻求新融资，秋季或推草莓模型海外科技 评级：增持 秦和平(分析师) 0755-23976666 qinheping027734@gtjas.com ——海外科技行业2024年第56期 相关报告 上次评级:增持 股票研 究 行业周 报 证券研究报 告 登记编号S0880523110003 本报告导读： OpenAI寻求新一轮融资，微软、苹果、英伟达预计均参投，最早秋季推出“草莓项目，并合成数据供下一代旗舰LLM训练；英特尔或剥离其代工业务。 投资要点： 大盘行情上，（2024.08.25-2024.08.31）恒生指数上涨2.14%，恒生科技指数上涨2.64%，道琼斯工业指数上涨0.94%，纳斯达克指数下跌0.92%。港股反弹，美股指数出现分化。 ChatGPT每周活跃用户已超2亿，OpenAI寻求新一轮融资，微软、苹果、英伟达预计均参投。OpenAI在商谈进行新一轮融资，募资数十亿美元，领投的风险投资公司ThriveCapital将投入约10亿 美元，新融资会让OpenAI的估值超过1000亿美元。微软、苹果、英伟达预计都将参投，目前正进行谈判与商洽。微软目前已经是OpenAI的最大投资者，入股约130亿美元；苹果正将ChatGPT整合到AppleIntelligence，原计划与微软一起在OpenAI担任董事会观察员席位，但在7月取消该计划；英伟达为开发和运行ChatGPT提供了关键的基础设施。据OpenAI最新数据，目前ChatGPT的每周活跃用户已超过2亿，是一年前的两倍，92%的财富500强企业都在使用它的产品，自7月发布ChatGPT-4o以来，其自动API的使用量已经翻了一番。 OpenAI最早秋季推出“草莓”，加强数学能力，并生成合成数据以训练下一代旗舰LLM。据TheInformation，随着OpenAI寻求筹集更多资金，其正试图推出新AI产品，团队目标是最早在2024年秋 天之前将代号为草莓（以前称为Q*）的新项目作为聊天机器人（可能指ChatGPT）的一部分推出。“草莓”项目旨在增强OpenAI的模型的推理能力，处理复杂科学和数学问题的能力，草莓可以解决它以前从未见过的数学问题，而这也是现有AI很难实现的事情。草莓旨在改进即将推出的下一代LLM“猎户座”（Orion），OpenAI正在使用草莓来生成用于训练Orion的数据（即合成数据），从而克服从现实世界的数据中获取足够高质量数据来训练新模型的限制。 英特尔正考虑剥离其代工业务。据彭博社，英特尔正考虑调整业务 包括分拆或出售代工业务，英特尔可能将不得不接受从架构到观念 上的彻底重整。但在这一重大选项前，英特尔将首先进行一些更加温和的调整，比如推迟一些项目的扩张。英特尔已经邀请摩根士丹利和高盛等长期顾问为分拆和出售提供指导，谈判仍处于初期阶段目前还未采取重大举措。 风险提示：AI技术发展未及预期；消费复苏未及预期；行业竞争风 险；政策监管风险。 海外科技《端侧AI逻辑持续演绎，终端AI设备需求向好》2024.08.18 海外科技《Figure02机器人发布，OpenAI高管变动》2024.08.12 海外科技《美股财报季开启，开源模型发展加速》2024.07.29 海外科技《英伟达B系列延期出货，语音模式重塑人机交互》2024.08.03 海外科技《指引积极，短暂回调不改长期趋势》 2024.07.21 目录 1.周观点3 2.一周行情回顾3 3.一周AI行业要闻6 4.风险提示7 1.周观点 ChatGPT每周活跃用户已超2亿，OpenAI寻求新一轮融资，微软、苹果、英伟达预计均参投。OpenAI在商谈进行新一轮融资，募资数十亿美元，领投的风险投资公司ThriveCapital将投入约10亿美元，新融资会让OpenAI 的估值超过1000亿美元。微软、苹果、英伟达预计都将参投，目前正进行谈判与商洽。微软目前已经是OpenAI的最大投资者，入股约130亿美元；苹果正将ChatGPT整合到AppleIntelligence，原计划与微软一起在OpenAI担任董事会观察员席位，但在7月取消该计划；英伟达为开发和运行ChatGPT提供了关键的基础设施。据OpenAI最新数据，目前ChatGPT的每周活跃用户已超过2亿，是一年前的两倍，92%的财富500强企业都在使用它的产品，自7月发布ChatGPT-4o以来，其自动API的使用量已经翻了一番。 OpenAI最早秋季推出“草莓”，加强数学能力，并生成合成数据以训练下一代旗舰LLM。据TheInformation，随着OpenAI寻求筹集更多资金，其正试图推出新AI产品，团队目标是最早在2024年秋天之前将代号为草莓 （以前称为Q*）的新项目作为聊天机器人（可能指ChatGPT）的一部分推出。“草莓”项目旨在增强OpenAI的模型的推理能力，处理复杂科学和数学问题的能力，草莓可以解决它以前从未见过的数学问题，而这也是现有AI很难实现的事情。草莓旨在改进即将推出的下一代LLM“猎户座” （Orion），OpenAI正在使用草莓来生成用于训练Orion的数据（即合成数据），从而克服从现实世界的数据中获取足够高质量数据来训练新模型的限制。 英特尔正考虑剥离其代工业务。据彭博社，英特尔正考虑调整业务，包括分拆或出售代工业务，英特尔可能将不得不接受从架构到观念上的彻底重整。但在这一重大选项前，英特尔将首先进行一些更加温和的调整，比如推迟一 些项目的扩张。英特尔已经邀请摩根士丹利和高盛等长期顾问为分拆和出售提供指导，谈判仍处于初期阶段，目前还未采取重大举措。 2.一周行情回顾 大盘行情上，（2024.08.25-2024.08.31）恒生指数上涨2.14%，恒生科技指数上涨2.64%，道琼斯工业指数上涨0.94%，纳斯达克指数下跌0.92%。港股反弹，美股指数出现分化。 图1：恒生指数上涨2.14%图2：恒生科技指数上涨2.64% 恒生指数 35,000 30,000 25,000 20,000 15,000 10,000 5,000 0 恒生科技 12,000 10,000 8,000 6,000 4,000 2,000 0 数据来源：iFind，国泰君安证券研究数据来源：iFind，国泰君安证券研究 图3：道琼斯工业指数上涨0.94%图4：纳斯达克指数下跌0.92% 50,000 40,000 30,000 20,000 道琼斯工业指数 20,000 15,000 10,000 纳斯达克指数 10,000 5,000 0 0 数据来源：iFind，国泰君安证券研究数据来源：iFind，国泰君安证券研究 板块表现上，（2024.08.25-2024.08.31）恒生互联网科技业指数上涨2.45%，HK网络游戏指数上涨3.87%，HKAIGC概念指数上涨2.90%，纳斯达克中国金龙指数下跌0.22%。 恒生互联网科技业 [HK]网络游戏指数 图5：恒生互联网科技业指数上涨2.45%图6：HK网络游戏指数上涨3.87% 8,000 2,000 6,0001,500 4,0001,000 2,000 500 00 数据来源：iFind，国泰君安证券研究数据来源：iFind，国泰君安证券研究 图7：HKAIGC概念指数上涨2.90%图8：纳斯达克中国金龙指数下跌0.22% [HK]AIGC概念指数 1,200 1,000 800 600 400 200 0 25,000 纳斯达克中国金龙指数 20,000 15,000 10,000 5,000 0 数据来源：iFind，国泰君安证券研究数据来源：iFind，国泰君安证券研究 重点个股方面，周港股、美股涨跌不一，（2024.08.25-2024.08.31）港股表现前三为美团-W（+10.0%）、京东健康-W（+9.3%）、商汤-W（+7.3%）；美股表现前三为世纪互联（+32.4%）、MONGODB（+17.4%）、极光（+14.6%）。 证券代码 证券简称 总市值(亿港元) 收盘价(港元) 周涨跌幅(%) 月涨跌幅(%) PE(TTM) PS（TTM） 3690.HK 美团-W 7,353.8 118.2 10.0 8.1 30.1 2.2 6618.HK 京东健康 751.4 23.6 9.3 8.3 26.4 1.3 0020.HK 商汤-W 414.7 1.2 7.3 -2.5 -6.6 10.2 表1：港股重点公司周涨跌幅 9626.HK 哔哩哔哩-W 482.8 114.6 7.0 -6.1 -11.0 1.8 2390.HK 知乎-W 24.6 8.4 6.6 -1.8 -3.6 0.6 0772.HK 阅文集团 252.7 24.7 4.7 -2.6 24.9 2.9 1810.HK 小米集团-W 4,865.2 19.5 3.6 15.8 23.6 1.4 1698.HK 腾讯音乐-SW 1,419.2 41.4 3.4 -25.6 23.4 4.7 0992.HK 联想集团 1,189.6 9.6 3.2 -4.9 14.1 0.3 0700.HK 腾讯控股 35,688.3 382.0 1.7 5.5 21.5 5.2 9618.HK 京东集团-SW 3,412.6 107.2 1.2 3.1 10.1 0.3 9999.HK 网易-S 4,412.2 127.7 -0.5 -12.7 14.0 3.8 1024.HK 快手-W 1,746.7 40.3 -1.2 -8.0 11.6 1.3 9988.HK 阿里巴巴-SW 16,594.8 81.5 -1.5 5.4 22.1 1.6 证券代码 证券简称 总市值(亿美元) 收盘价(美元) 周涨跌幅(%) 月涨跌幅(%) PE(TTM) PS（TTM） VNET.O 世纪互联 7.3 2.8 32.4 34.3 -1.8 0.7 MDB.O MONGODB 214.8 290.8 17.4 15.2 -105.8 12.2 JG.O 极光 0.2 4.0 14.6 45.5 -3.5 0.6 DDL.N 叮咚买菜 5.1 2.2 6.4 21.3 -104.1 0.2 ZH.N 知乎 3.3 3.3 6.1 0.3 -2.8 0.6 QFIN.O 360数科 41.1 26.5 5.9 30.4 6.6 1.8 PATH.N UIPATH 73.8 12.9 3.8 5.8 -85.1 5.5 ATHM.N 汽车之家 30.5 25.2 3.7 0.9 11.8 3.0 YALA.N 雅乐科技 6.5 4.1 3.5 -4.7 5.1 2.0 TWLO.N TWILIO 100.8 62.8 3.3 6.1 -13.8 2.4 NOW.N SERVICENOW 1,760.1 855.0 3.2 5.0 91.3 18.6 NIU.O 小牛电动 1.5 1.9 2.2 -5.1 -4.0 0.4 GDS.O 万国数据 33.1 17.0 2.0 51.6 -5.7 2.3 TME.N 腾讯音乐 179.2 10.4 2.0 -26.4 24.9 4.7 WDAY.O WORKDAY 697.5 263.2 1.2 15.9 46.9 9.2 QCOM.O 高通(QUALCOMM) 1,952.8 175.3 1.0 -3.1 23.3 5.4 FUTU.O 富途控股 87.7 63.6 1.0 0.4 16.6 6.8 JD.O 京东 395.3 27.0 0.6 2.3 11.4 0.3 YY.O 欢聚 19.6 34.4 0.5 3.3 5.4 0.9 BZUN.O 宝尊电商 1.4 2.3 0.0 -3.4 -3.8 0.1 SPLK.O SPLUNK 264.4 156.9 0.0 0.0 249.5 6.6 CD.O 秦淮数据