磁铁矿产销量快速增长，PC铜矿二期持续推进

河钢资源（000923.SZ）公司快报

一、主要财务数据

• 2024年上半年：
  • 营业收入：32.56亿元，同比增长37.85%
  • 归母净利润：4.77亿元，同比增长25.36%
  • 扣非归母净利润：4.81亿元，同比增长25.46%

二、磁铁矿业务

• 产量与销量：
  • 磁铁矿产量：475.5万吨，同比增长80%
  • 磁铁矿销量：441万吨，同比增长61%
  • 计划产量：750万吨，销量：1000万吨
• 毛利率：
  • 毛利率：82.48%，同比增长2.87个百分点
  • 铁矿石期货收盘价：864.67元/吨，同比增长46.5元/吨（5.68%）

三、铜矿业务

• 产量与销量：
  • 金属铜产量：1.13万吨，同比增长26%
  • 金属铜销量：1.16万吨，同比增长26%
  • 计划产量：3万吨，销量：3万吨
• 毛利率：
  • 毛利率：15.69%，同比转正，增长17.23个百分点
  • LME铜2024上半年均价：9090.29美元/吨，同比增长387.42美元/吨（4.45%）
• 铜矿项目：
  • PC铜矿二期预计2024年12月完工，生产运营期限可持续15年

四、蛭石矿业务

• 产量与销量：
  • 蛭石产量：9.34万吨，同比增长15%
  • 蛭石销量：5.94万吨
  • 计划产量：16.8万吨，销量：17万吨

五、投资建议

• 盈利预测：
  • 2024-2026年营业收入：59.38、61.17、74.32亿元
  • 净利润：11.61、12.45、15.35亿元
• 估值：
  • 2024年PE：约12倍
  • 目标价：21.36元/股
• 评级：维持“买入-A”

六、风险提示

• 项目进度不及预期
• 原材料价格波动风险
• 境外经营政策风险