澳华内镜机构调研纪要

调研日期: 2024-08-26 上海澳华内镜股份有限公司是一家专注于电子内窥镜设备及内窥镜诊疗手术耗材研发、生产和销售的高新技术企业。公司致力于成为国际领先的内镜整体解决方案提供商,经过20多年的专注与创新,产品已应用于消化科、呼吸科、耳鼻喉科、妇科、急诊科等临床科室。公司是国内较早从事软性电子内窥镜研发和制造的企业之一,围绕内窥镜诊疗领域进行了系统性的产品布局,长期坚持底层技术创新和跨领域人才培养,突破了内窥镜光学成像、图像处理、镜体设计、电气控制等领域的多项关键技术,具备较强的竞争优势,在国外厂商处于市场垄断地位的软性内窥镜领域占有一席之地,产品已进入德国、英国、韩国等发达国家市场。内窥镜是集图像传感器、光学镜头、照明光源、镜体装置等部件为一体的专业医疗设备,按镜体是否可弯曲分为硬管内窥镜和软性内窥镜两大类。公司经过多年的创新与发展,掌握了高清图像处理、内窥镜镜体设计与集成、安全隔离等方面的核心技术,覆盖了软性内窥镜领域主要技术范围。在高清图像处理方面,公司在分光染色技术、实时调光技术、低延时高清图像处理技术等领域具备较强的底层技术储备;在内窥镜镜体设计与集成方面,公司掌握了微型成像模组技术、低损失图像信号传输技术、精密结构设计与加工技术等软性内窥镜制造方面关键技术;在安全隔离方面,公司创新性将内窥镜无线供电技术和内窥镜激光传输技术应用在内窥镜产品中,与国际品牌相比具备差异化的竞争优势。此外,公司正在开展4K超高清软性内窥镜系统、内窥镜机器人、3D软性内窥镜等项目,取得了良好的阶段性研发成果。 业绩概况: 公司上半年营业收入为3.54亿元,同比增长22.29%,归属于母公司的净利润为566.16万元,同比下降85.13%,剔除股份支付后的归属于母公司的净利润为4,774.02万元,同比增长7.19%。上半年投入的销售费用为1.23亿元,研发费用为0.87亿元。 互动问答 1、公司今年上半年的海外拓展情况? 上半年以来,公司进一步拓展了海外市场。在欧盟获批了AQ-300系列产品,并得到了当地客户的高度评价。在俄罗斯、巴西、韩国等多个国家获得了一系列产品的批准,极大丰富了海外市场的产品品类。同时,上半年公司海外营销团队携获批产品多次参与国际展会,进一步完善公司品牌建设。 2、当前软性内窥镜各科室的市场容量? 软性内窥镜的应用科室有消化科室、呼吸科、泌尿科室、肝胆外科等科室。目前消化科室的市场是最大的,其次是呼吸科室。呼吸科室的医生正在积极探索利用软性内窥镜进行治疗的新手术术式,相信随着前沿临床探索的进一步突破,呼吸科市场会很快增长。 3、股份支付费用增长的原因? 公司于2022年以及2023年分别进行了两轮股权激励,由于第一期与第二期的归属期均包含2024年,因此2024年将计提两轮股权激励对应的股份支付费用,相较2023年有一定增长。 4、上半年公司的经销商团队情况以及样机情况? 目前公司的销售团队与经销商团队规模都比较稳定,上半年因新经销商拓展而出售的样机也较少,大部分都是非样机产品的收入。 5、维修服务收入下降的原因? 主要是因为公司目前维修收入体量较小,波动较大。相信随着公司市场占有率的进一步提高,维修服务的收入体量也会有进一步增 长。 6、毛利率变化的原因? 主要系会计准则发生变化所致。2024年3月财政部发布了新的会计准则,根据这一新的准则,公司质保相关的维修费用与预提费用将从销售费用中离去,计入营业成本中。