澳华内镜机构调研纪要

调研日期: 2024-05-09 上海澳华内镜股份有限公司是一家专注于电子内窥镜设备及内窥镜诊疗手术耗材研发、生产和销售的高新技术企业。公司致力于成为国际领先的内镜整体解决方案提供商,经过20多年的专注与创新,产品已应用于消化科、呼吸科、耳鼻喉科、妇科、急诊科等临床科室。公司是国内较早从事软性电子内窥镜研发和制造的企业之一,围绕内窥镜诊疗领域进行了系统性的产品布局,长期坚持底层技术创新和跨领域人才培养,突破了内窥镜光学成像、图像处理、镜体设计、电气控制等领域的多项关键技术,具备较强的竞争优势,在国外厂商处于市场垄断地位的软性内窥镜领域占有一席之地,产品已进入德国、英国、韩国等发达国家市场。内窥镜是集图像传感器、光学镜头、照明光源、镜体装置等部件为一体的专业医疗设备,按镜体是否可弯曲分为硬管内窥镜和软性内窥镜两大类。公司经过多年的创新与发展,掌握了高清图像处理、内窥镜镜体设计与集成、安全隔离等方面的核心技术,覆盖了软性内窥镜领域主要技术范围。在高清图像处理方面,公司在分光染色技术、实时调光技术、低延时高清图像处理技术等领域具备较强的底层技术储备;在内窥镜镜体设计与集成方面,公司掌握了微型成像模组技术、低损失图像信号传输技术、精密结构设计与加工技术等软性内窥镜制造方面关键技术;在安全隔离方面,公司创新性将内窥镜无线供电技术和内窥镜激光传输技术应用在内窥镜产品中,与国际品牌相比具备差异化的竞争优势。此外,公司正在开展4K超高清软性内窥镜系统、内窥镜机器人、3D软性内窥镜等项目,取得了良好的阶段性研发成果。 第一部分:经营情况介绍 2024年第一季度公司收入为1.69亿元,同比增长34.91%,归属于上市公司股东的净利润为276万元,同比减少83.32%,剔除股份支付影响后的归属于上市公司股东的净利润为2,455.67万元,较上年同期(剔除股份支付后)增长比例为24.15%。 第二部分:互动问答 1、AQ-300的整体装机情况? AQ-300产品在2022年底拿证并开始上市,2023年经历了市场推广以及产品性能的打磨与升级。通常新产品的入市过程遵循S型曲线,上市初期产品需要进行学术推广以及性能的打磨,从而提高产品知名度,最终得到临床认可。前期过程需要经历一段时间,随后会放量 最终达到一个相对稳定的阶段。目前AQ-300产品的整体装机情况符合这一规律。 2、海外市场拓展情况? 欧洲是公司海外业务中的重要部分,目前AQ-300产品已经取得了欧盟认证,国际营销团队也将积极参与各类行业会议,积极进行业内交流。 除了欧洲之外,公司也有团队负责覆盖性价比市场。这些地区本身仍然存在软镜增量需求,且当前公司在该市场的覆盖度仍较低,因此公司也将关注这部分市场的发展。 3、未来旗舰机型的市场推广策略展望? 公司将进一步为AQ-300系列补充更多镜种,设计更多具有潜在需求且参数领先的新镜种,丰富AQ-300系列的使用场景。此外,公司也将积极参与行业学术交流会议、举办或协办培训实操班,为内镜行业诊疗技术发展做出努力的同时进一步加强品牌知名度。 4、股份支付费用增长的原因? 公司于2022年以及2023年分别进行了两轮股权激励,由于第一期与第二期的归属期均包含2024年,因此2024年将计提两轮股权激励费用,相较2023年有一定增长。 5、未来是否会有新的赛道布局? 当前阶段国产品牌在软镜设备行业的市占率仍较低,因此将集中关注公司软镜设备相关的技术革新与品牌力建设。 6、胃肠镜检查在基层渗透率的进一步提升需要哪些努力? 由于饮食习惯等的影响,我国的消化道癌症发病率较高。开展内镜筛查可显著提高消化道癌症早期病变检出率。通过内镜下早癌术式的开展,患者的生存率也将显著提升。因此提高内镜检查渗透率将是各方共同努力的方向。 首先,国家相关政策的扶持可以为基层科室建设以及设备购置提供助力,提升基层医疗建设水平;其次,中国医师协会内镜分会、县域联盟以及各医院专家、教授等多方力量正携手完善县域医疗的培训体系,加强基层人才的培养,提升基层诊疗水平;第三,政府相关部门以及医疗机构的宣传推广等活动将是提高居民健康意识的有效推动力;第四,公司积极配合,长期支持基层项目的开展以及人才培养体系的搭建。