2024年中报点评：业绩稳健增长，积极开拓海外业务

公司2024年半年报显示业绩稳健增长，主要数据如下：

• 营业收入25.55亿元，同比增长29.28%；归母净利润8.09亿元，同比增长11.72%；扣非归母净利润8.01亿元，同比增长18.55%。
• 单二季度营业收入12.48亿元，同比增长22.13%；归母净利润3.83亿元，同比下降11.85%；扣非归母净利润3.77亿元，同比下降3.30%。
• 拟每10股派发现金红利1元（含税），共计派发现金股利2.13亿元。

主营业务方面：

• 移动游戏业务营收20.95亿元，同比增长23.42%；信息服务业务营收3.97亿元，同比增长76.59%；网页游戏营收0.63亿元，同比增长91.87%。
• 海外业务营收1.26亿元，同比增长334.95%。
• 拥有自主IP“百工灵”和“岁时令”，以及“机动战士敢达系列”等引入IP。

产品储备方面：

• 后续产品包括《关于我转生变成史莱姆这档事：新世界》等正版IP手游，以及自主IP改编模拟经营类游戏《百工灵》等。

财务状况方面：

• 毛利率82.01%，同比下降2.04pct；净利率31.66%，同比下降11.04%。
• 销售费用率37.45%，同比增加13.71pct；管理费用率12.62%，同比减少5.06pct；研发费用率8.94%，同比减少1.50pct；期间费用率48.99%，同比增加9.11pct。

投资建议：

• 调整2024-2026年盈利预测，预计营业收入分别为53.34/62.17/70.58亿元，归母净利润分别为16.95/20.62/24.43亿元，EPS分别为0.79/0.96/1.13元/每股，对应PE11/9/8倍，维持“增持”评级。

风险提示：

• 新游表现不及预期；行业竞争加剧；政策监管趋严。