保险行业周报：部分险企减持银行股，oci逻辑下高息股依旧具备吸引力

本周保险指数上涨3.94%，跑赢大盘4.49个百分点，个股表现分化，太平、友邦、国寿、平安等个股涨幅居前，财险板块表现相对落后。10年期国债收益率微降4.31bp至2.15%。

本周主要动态包括：金融监管总局财险司下发提示函规范互联网保险业务；中国人寿拟减持杭州银行股份不超过1.1亿股；永诚保险挂牌转让哈尔滨农商行股权；长城人寿增持绿色动力环保；瑞众人寿增持龙源电力。

中国人寿拟减持杭州银行股事件点评：国寿自2009年起持有杭州银行，累计投资约42.19亿元，当前持股11009万股，若全部减持预计带来14.63亿元收入，兑现浮盈5.78亿元。我们认为此次减持主要出于财务投资考虑，以兑现浮盈为主，预计对国寿报表贡献正利润。低利率环境下险企仍需增厚投资收益，但新准则下fvtpl资产放大权益波动，fvoci类资产或为高息股带来增量资金。

投资建议：推荐中国太保（长航转型带来阿尔法效应）和中国财险（长期投资价值），排序为太保、国寿、平安、新华，建议关注中国财险。当前PEV估值方面，友邦1.10x、国寿0.72x、平安0.57x、太保0.52x、新华0.38x；PB估值方面，财险H0.87x、人保A1.04x。

风险提示：监管变动、改革不及预期、自然灾害加剧、长端利率下行、权益市场波动。