保险行业周报（20250609-20250613）：部分险企2026年可暂缓执行新准则，准则切换或持续利好OCI类股票

保险行业周报（20250609-20250613）

本周行情复盘
保险指数上涨2.07%，跑赢大盘2.33个百分点。个股普遍上涨，太平+10.36%，众安+4.57%，友邦+3.13%，阳光+3.12%，新华+2.8%，太保+2.66%，人保+2.53%，平安+2%，国寿+1.17%，财险持平。10年期国债收益率1.64%，较上周末下降1个基点。

本周动态

1. 财政部、国家金融监管总局发布《关于进一步贯彻落实新保险合同会计准则的通知》，允许部分险企2026年暂缓执行新准则，非上市险企可简化处理。
2. 中国太保产险董事长俞斌任职资格获金融监管总局核准。
3. 新华保险拟出资不超过150亿元认购国丰兴华发起设立的私募基金。
4. 新华保险以协议转让方式受让澳洲联邦银行近3.3亿股股份，持股比例升至5.09%。
5. 平安资管持有的农业银行H股股份比例提升至15.09%。
6. 华兰股份股东瑞众人寿减持50万股，持股比例由17.38%降至16.99%。

新准则通知点评
新准则实施后，上市险企业绩波动性加大，主要受FVTPL类金融资产波动影响。通知允许部分险企暂缓执行新准则，有利于行业过渡。预计2026年普遍实施新准则后，中小险企股票投资将更注重FVOCI类资产配置，以减小股票市值波动对业绩的影响。

投资建议
短期看，保险板块2025年业绩基数压力较大；中长期看，长端利率低位震荡，当前较上年末持平在1.65%附近。当前保险板块估值处于历史低位，全面转型深化将改善负债端经营质量，资产端多措并举或收敛利差风险，资负两端修复预期有望催化板块估值回升。推荐顺序：中国太保、中国财险、中国平安、新华保险、中国人寿。

风险提示
监管变动、权益市场波动、长端利率下行、改革不及预期。

重点公司盈利预测、估值及投资评级
（表格略，包含中国太保、中国人寿、新华保险、中国平安、中国财险的EPS、PE、PB预测及评级）