宏观逻辑弱化 沪铝基本面支撑下企稳运行

行情回顾与操作建议

8月21日，沪铝期货主力合约收涨0.81%至19835.0元，持仓量增加2098手至178837手。铝价上涨主要受新西兰铝厂因电力短缺减产（减产约12.5万吨）的消息刺激，海外供应减少推动沪铝反弹至19800上方。2410合约尾盘报收19835，总持仓减少691至427778手。

氧化铝维持高波动，2410合约收盘下跌2.22%至3967元。西南地区电解铝厂刚需采购现货，现货供应紧张矛盾短期难解，2409合约持仓仍高于上期所仓单，近月空头存在被挤仓风险。

电解铝库存本周持续下滑至80万吨附近，旺季需求环比企稳回升，型材龙头企业开工率小幅回升。下一轮美国重磅数据公布前市场相对真空，短期宏观逻辑弱化，基本面支撑下铝价有望企稳运行，建议前期套保多单暂持有。

行业要闻

1. 神火股份：云南11万吨铝箔坯料项目预计2025年上半年投产，公司正推进绿色铝箔品牌建设。
2. 北京：发布新能源汽车支持政策，推动绿色低碳发展，加快构建新型电力系统，国家电网全年投资将超6000亿元，主要用于特高压工程、县域电网升级等。