2024年半年报点评：24H1业绩符合预期，汽车数通驱动公司成长

公司2024年半年度业绩总结

2024上半年业绩概览：

• 营业收入： 23.96亿元，同比增长11.38%
• 毛利率： 22.76%，同比提升5.15个百分点
• 归母净利润： 3.03亿元，同比增长54.49%
• 扣非净利润： 2.98亿元，同比增长54.97%

第二季度业绩概览：

• 营业收入： 13.02亿元，同比增长14.65%，环比增长19.09%
• 毛利率： 24.67%，同比提升8.33个百分点，环比增长4.19个百分点
• 归母净利润： 1.94亿元，同比增长60.54%，环比增长78.78%
• 扣非净利润： 1.90亿元，同比增长60.69%，环比增长74.97%

业绩增长原因：

1. 市场需求回暖： 电子行业整体回暖，公司订单充足。
2. 产能利用率提升： 可转债募投项目产能释放加快，带动整体产能利用率提升。
3. 产品结构调整： 公司持续推进汽车、数通、风光储等新兴业务的发展，产品结构优化带动毛利率提升。
4. 汇率影响： 由于以美元为主导的海外业务结算，人民币兑美元汇率下跌带来汇兑收益。

业务亮点：

1. 汽车业务： 公司布局汽车PCB业务多年，与特斯拉、大众、宝马等多家头部客户建立合作关系，具备先发优势。
2. 数通业务： AI等新领域需求增加，公司已实现28层AI服务器用线路板、24层超低损耗服务器和5G通信类PCB的量产，并采用多种先进技术。

盈利预测与投资建议：

• 归母净利润预测： 2024-2026年分别为6.13/7.00/8.23亿元。
• 目标价： 给予公司2024年25倍市盈率，目标价23.5元。
• 评级： 维持“强推”评级。

风险提示：

• 原材料涨价
• 汇率波动
• 下游需求不及预期