2024年半年报点评：短期业绩有所承压，新客户开拓及技术研发持续推进

投资要点

一、2024年上半年业绩情况

• 总收入：2024年上半年实现收入3.2亿元，同比下降13.2%。
• 归母净利润：实现归母净利润4788.6万元，同比增长0.6%。
• 单季度业绩：
  • Q1收入1.8亿元，同比下降18.7%。
  • Q2收入1.4亿元，同比下降36.7%，环比下降27.1%。
  • Q2归母净利润1510.8万元，同比下降53.5%，环比下降53.9%。

二、订单情况与客户调整

• 重庆鑫景订单：2024年4月与重庆鑫景的重要订单履行完毕，导致Q2业绩显著下滑。
• 新客户拓展：公司正积极推进与新客户的认证工作，已完成自主知识产权的微晶玻璃产品研发及试制，计划进一步扩大销售规模和市场占有率。

三、研发投入与全产业链布局

• 研发投入：2024年上半年研发费用为2604.2万元，同比增长67.1%。
• 研发进展：公司已购买29台（套）国内外先进检测设备，新增18个检测项目，并启动IPD研发体系项目管理，推进检测能力的CNAS认证。

四、未来发展规划

• 光学玻璃领域：持续推出新产品，增加产品种类，开拓下游应用领域。
• 纳米微晶玻璃领域：加强产业链布局，研发不同系列自主知识产权的微晶玻璃产品，实现可持续发展。

五、盈利预测与投资建议

• EPS预测：预计2024-2026年EPS分别为0.53元、0.69元、0.95元。
• PE估值：预计2024-2026年动态PE分别为25倍、19倍、14倍。
• 投资评级：综合考虑公司长期发展潜力和市场环境，给予“持有”投资评级，建议关注。

六、风险提示

• 市场竞争加剧风险
• 特种功能玻璃单一客户依赖风险
• 能源供应及价格波动风险
• 产品滞销风险
• 人力资源风险
• 产品和技术替代风险