港股公司信息更新报告：2024H1业绩略有承压，派息比率超预期

2024H1业绩略有下滑，公司实现营收3.16亿元（-9.7%），净利润0.3亿元（-26.5%），但派息比率提升至约50%（派息1500万港币），超市场预期。主要受奢侈品行业增长放缓及上半年淡季影响，但公司仍稳居大中华区中高端时尚品牌体验营销服务龙头地位（2023年市占率12.7%，客户超550家），品牌多样化策略助力稳健发展。盈利预测下调至2024-2026年归母净利1.1/1.3/1.5亿元（EPS 0.17/0.19/0.22港元），维持“买入”评级。

分业务看，体验营销（257.5百万元，-8.1%）仍是核心（占比81.4%），数字营销（48.9百万元，-20.6%）盈利能力提升（毛利率+8pct至39.2%），IP拓展（9.9百万元，+16.5%）表现亮眼。公司积极拓展客户，举办多品牌活动，数字营销拓展直播电商，IP拓展成为“首发上海”合作伙伴，协同效应显著。

区域方面，中国内地收入288.53百万元（-7.9%），占比91.2%。费用端，销售/管理开支率分别+1.2pct/+2.4pct，反映积极拓展中国品牌、美妆及酒类客户。贝恩报告显示2%VIC客户贡献约40%业绩，公司通过大型活动增强对中国消费者影响力，将受益于中国VIC全球化消费趋势。未来将新增新加坡办事处，探索东南亚商机。

风险提示：宏观经济波动、客户流失、行业竞争加剧。