滨江服务2024年业绩持续兑现,营收利润双增,高派息比例回馈股东。公司实现营业收入35.95亿元(同比增长27.94%),归母净利润5.47亿元(同比增长10.96%),全年派息比率达约70%。公司在管面积稳健提升至0.68亿平方米(同比增长23.88%),关联公司销售拿地稳健,项目储备充足。拓展硬装业务后,5S增值服务收入高增61.7%(达10.97亿元),其中硬装服务收入增长83.5%(达9.23亿元),成为新增长点。预计2025-2027年归母净利润分别为7.02、8.29、9.63亿元(EPS为2.54、3.00、3.48元),对应PE为9.6、8.1、7.0倍,维持“买入”评级。风险提示包括项目拓展不及预期、关联公司经营不及预期、房地产销售下行。