晨会 | 晨会之音-苯乙烯

回顾发现，苯乙烯主力合约7月末跌破前期低点9100元/吨，最低点出现在8800元/吨附近，随后价格止跌反弹，自身基本面格局良好，库存持续低位运行，在相关品下跌过程中，苯乙烯表现出相对强势，价格盘整为主。 供应方面，苯乙烯最新开工率在68.79%，较上周提升0.76%，减量来自浙石化、烟台万华、吉林石化装置小幅降负，增量来自新阳科技30万吨装置及天津渤化45万吨装置重启，总体来看苯乙烯开工后续弹性不大，供应维持同期偏低水平。需求方面，短期下游开工小幅变动，利润和运营情况并无转变，实际需求持续偏淡，然传统旺季即将到来，且政策端有发力迹象，需求或环比有所增长。最新厂库在16.00（-0.1）万吨，港口库存在4.84（-1.6）万吨，呈现低位去化表现。 估值方面，低库存表明苯乙烯供需并不弱势，但去库并非需求带动，更多由供应主动缩减达成，市场对于远端预期持续偏弱，估值难以继续修复，近期持稳为主。 “金九银十”旺季将至，苯乙烯供应未闻大幅增长计划，需求有概率出现增长，配合低库存表现，预计后两月苯乙烯自身驱动偏向上，绝对价格仍要受到宏观氛围和原油影响，但相对强势表现将延续。 撰写：姚学雯 从业资格号：F03116586投资咨询号：Z0019439邮箱：yaoxuewen@xhqh.net.cn审核人：施潇涵 免责声明 本 报 告 由 新 湖 期 货 股 份 有 限 公 司 （ 以 下 简 称 新 湖 期 货 ， 投 资 咨 询 业 务 许 可 证 号3 2 0 9 0 0 0 0） 提 供 ， 无 意 针 对或 打 算 违 反 任 何 地 区 、 国 家 、 城 市 或 其 他 法 律 管 辖 区 域 内 的 法 律 法 规 。 除 非 另 有 说 明 ， 所 有 本 报 告 的 版 权 属 于新 湖 期 货 。 未 经 新 湖 期 货 事 先 书 面 授 权 许 可 ， 任 何 机 构 和 个 人 不 得 以 任 何 形 式 翻 版 、 复 制 、 发 布 。 如 引 用 、 刊发 ， 须 注 明 出 处 为 新 湖 期 货 股 份 有 限 公 司 ， 且 不 得 对 本 报 告 进 行 有 悖 原 意 的 引 用 、 删 节 和 修 改 。 本 报 告 的 信 息均 来 源 于 公 开 资 料 和/或 调 研 资 料 ， 所 载 的 全 部 内 容 及 观 点 公 正 ， 但 不 保 证 其 内 容 的 准 确 性 和 完 整 性 。 投 资 者不 应 单 纯 依 靠 本 报 告 而 取 代 个 人 的 独 立 判 断 。 本 报 告 所 载 内 容 反 映 的 是 新 湖 期 货 在 最 初 发 表 本 报 告 日 期 当 日 的判 断 ， 新 湖 期 货 可 发 出 其 他 与 本 报 告 所 载 内 容 不 一 致 或 有 不 同 结 论 的 报 告 ， 但 新 湖 期 货 没 有 义 务 和 责 任 去 及 时更 新 本 报 告 涉 及 的 内 容 并 通 知 更 新 情 况 。 新 湖 期 货 不 对 因 投 资 者 使 用 本 报 告 而 导 致 的 损 失 负 任 何 责 任 。 新 湖 期货 不 需 要 采 取 任 何 行 动 以 确 保 本 报 告 涉 及 的 内 容 适 合 于 投 资 者 ， 新 湖 期 货 建 议 投 资 者 独 自 进 行 投 资 判 断 。 本 报告 并 不 构 成 投 资 、 法 律 、 会 计 、 税 务 建 议 或 担 保 任 何 内 容 适 合 投 资 者 ， 本 报 告 不 构 成 给 予 投 资 者 投 资 咨 询 建议 。