晨报

【近期研报】 ➢中国电力（2380.HK）即时点评：7月售电量表现良好，水电大幅增长 公司公告，基于初步统计，本公司及其附属公司于2024年7月的合并总售电量为12,243,061兆瓦时，较去年同期增加29.22%；而2024年首7个月的合并总售电量为76,587,215兆瓦时，较去年同期增加32.65%。点评观点： 水电同比大幅+197.44%，风电同比+51.35%，光伏同比+88%： 7月公司总体售电量数据表现良好，除了火电同比下降16.31%，其他发电类型都呈现增长，水电同比大幅+197.44%，在今年整体风资源不佳，且风电光伏限电率上升的情况下，公司风电同比+51.35%，光伏同比+88%，显著优于同业可比公司，主要得益于公司去年收购母公司资产以及自建风光装机增长带来的增量贡献。公司早前发盈喜预计2024H1归母净利润介乎约人民币26.8亿元至人民币28.7亿元之间，较2023年同期增加约45%至55%。预计公司2024年全年业绩亦将表现优异，公司风光水火等多元发电组合优势显著，建议重点关注。 如需浏览报告全文，请联系您的客户经理。 ➢市场环境改善，恒指一周出现显著回升-股指期货周报（8.12-8.16） 上周海外资本市场受到多个经济数据超预期影响，投资者情绪大幅好转，美股和日股均快速收回此前下跌的股指。我们认为美联储即将到来的降息以及港股本身的低估值都意味着港股后续有更多的估值上升空间，不过内地经济基本面对于港股的压制作用仍然存在，因此未来港股的行情仍将以结构性行情为主。基于对市场环境的判断，我们对于港股未来的走势我们抱有相对谨慎乐观的态度，短期仍然仍建议投资者关注股指的重要支撑位，中长期来说期待未来更多国内政策红利释放提振市场投资者信心。 如需浏览报告全文，请联系您的客户经理。 ➢一级市场发行回升，二级市场投资级优于高收益-中资美元债周报（8.12-8.16） 上周中资美元债一级市场发行回升，新发5只债券，规模共计19.65亿美元，主要来自城投行业。其中，诸暨国资发行5.2亿美元可持续债券，为上周最大发行规模。二级市场投资级优于高收益，上周中资美元债回报指数（Markit iBoxx）按周上涨0.31%，其中投资级回报指数最新价报226.7319，周涨幅0.32%；高收益回报指数最新价报220.8391，周涨幅0.27%。 如需浏览报告全文，请联系您的客户经理。 【债券快讯】 ➢8月19日中资美元债一级市场发行2只债券 交银租赁管理香港（标普：A-稳定，穆迪：A3稳定，惠誉：A负面）拟发行2只Reg S、3年期、以美元计价的高级无抵押绿色票据。初始指导价分别为SOFR+125bps区域/ T+105bps区域，最终定价SOFR+75bps/T+65bps。农银国际、农业银行香港分行、澳新银行、中国银行、交通银行、法国巴黎银行、交银国际、美银证券、中信银行国际、建银亚洲、中金公司、中信建投国际、中信证券、招银国际、招商永隆银行、民银资本、东方汇理、星展银行、德意志银行、国泰君安国际、汇丰银行、华泰国际、兴业银行香港分行、瑞穗证券、三菱日联证券、法国外贸银行、浦发银行香港分行、渣打银行(B&D)担任联席牵头经办人和联席账簿管理人。 ➢另有1家主体潜在发行： 中航国际融资租赁（穆迪：Baa1）拟发行Reg S、3年期、固定利率、以美元计价的有担保高级无抵押债券。该债券将由中航国际融资租赁的全资子公司Soar Wise Limited发行，中航国际融资租赁将提供无条件且不可撤销担保，归属于发行人的35亿美元有担保中期票据和永续资本证券计划。预期发行评级为Baa1(穆迪)。本次发行已委托农银国际、中航资本国际、中国银行、交通银行、中信银行国际、星展银行、国泰君安国际、工商银行、法国兴业银行担任联席全球协调人、联席账簿管理人及联席牵头经办人；由中国银河国际、兴证国际、中金公司、中信建投国际、中信证券、民银资本、招商永隆银行、信银资本、东方汇理、海通国际、华夏银行香港分行、兴业银行香港分行、浦发银行香港分行、日兴证券、大丰银行担任联席账簿管理人及联席牵头经办人。 【市场综述】 昨日港股各种重要指数全部上涨。截至8月19日，恒生指数上涨0.8%，报收17569.57点。其中大型股、中型股和小型股的涨跌幅分别为0.73%、0.75%和0.38%；与此同时，中资企业指数和科技指数的涨跌幅度分别达到0.71%和1.68%。从行业来看，多数行业出现上涨：其中综合企业和原材料业表现相对较好，涨跌幅分别为2.98%和1.53%；医疗保健业和必需性消费市场走势较弱，涨跌幅分别为-0.14%和-0.33%。内地股市方面，截至8月19日，上证指数收盘价为2893.67点，上涨0.49%；深证综指收盘价为1547.45点，下跌0.1%。陆港股通方面，截至8 月19日，当日陆股通交易暂停;当日沪市港股通南下资金净流入-35.64亿元，深市港股通南下净流入为-23.94亿元，共计港股通资金净流入-59.58亿元。 美国三大股指集体收涨：截至8月19日，道琼斯工业指数报收40896.53点，较前一个交易日上涨0.58%；标普500指数报收5608.25点，较前一个交易日上涨0.97%；纳斯达克指数报收17876.77点，较前一个交易日上涨1.39%。此外，费城半导体指数报收5266.57点，较前一个交易日上涨1.86%。欧洲股市方面：截至8月19日，英国富时100指数报收8356.94点，较前一个交易日上涨0.55%；法国CAC40指数报收7502.01点，较前一个交易日上涨0.7%；德国DAX指数报收18421.69点，较前一个交易日上涨0.54%。 期货市场方面：截至8月19日，恒生期货收盘价为22875.7点，较前一个交易日上涨1.06%。伦敦金现收盘价为2503.64美元/盎司，较前一个交易日下跌0.13%。布伦特原油收盘价为77.73美元/桶，较前一个交易日下跌2.45%。此外，人民币兑美元汇率报7.14元/美元，较前一个交易日下跌0.41%。 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 免责条款 一般声明 本报告由国元证券经纪（香港）有限公司（简称"国元证券经纪（香港）"）制作，国元证券经纪（香港）为国元国际控股有限公司的全资子公司。本报告中的信息均来源于我们认为可靠的已公开资料，但国元证券经纪（香港）及其关联机构对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告中的信息、意见等均仅供投资者参考之用，不构成对买卖任何证券或其他金融工具的出价或征价或提供任何投资决策建议的服务。该等信息、意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐或投资操作性建议。投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，自主审慎做出决策并自行承担风险。投资者在依据本报告涉及的内客进行任何决策前，应同时考虑各自的投资目的、财务状况和特定需求，并就相关决策咨询专业顾问的意见对依据或者使用本报告所造成的一切后果，国元证券经纪（香港）及/或其关联人员均不承担任何责任。 本报告署名分析师与本报告中提及公司无财务权益关系。本报告所载的意见、评估及预测仅为本报告出具日的观点和判断。该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。在不同时期，国元证券经纪（香港）可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。 本报告署名分析师可能会不时与国元证券经纪（香港）的客户、销售交易人员、其他业务人员或在本报告中针对可能对本报告所涉及的标的证券或其他金融工具的市场价格产生短期影响的催化剂或事件进行交易策略的讨论。这种短期影响的分析可能与分析师已发布的关于相关证券或其他金融工具的目标价、评级、估值、预测等观点相反或不一致，相关的交易策略不同于且也不影响分析师关于其所研究标的证券或其他金融工具的基本面评级或评分。 国元证券经纪（香港）的销售人员、交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和/或交易观点。国元证券经纪（香港）没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。国元国际控股有限公司的资产管理部门、自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见不一致的投资决策。 除非另行说明，本报告中所引用的关于业绩的数据代表过往表现。过往的业绩表现亦不应作为日后回报的预示。我们不承诺也不保证，任何所预示的回报会得以实现。 分析中所做的预测可能是基于相应的假设。任何假设的变化可能会显着地影响所预测的回报。 本报告提供给某接收人是基于该接收人被认为有能力独立评估投资风险并就投资决策能行使独立判断。投资的独立判断是指，投资决策是投资者自身基于对潜在投资的目标、需求、机会、风险、市场因素及其他投资考虑而独立做出的。 特别声明 在法律许可的情况下，国元证券经纪（香港）可能与本报告中提及公司正在建立或争取建立业务关系或服务关系。因此，投资者应当考虑到国元证券经纪（香港）及/或其相关人员可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突。 本报告的版权仅为国元证券经纪（香港）所有，未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式转发、翻版。复制、刊登、发表或引用。 分析员声明 本人具备香港证监会授予的第四类牌照——就证券提供意见。本人以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。 国元国际控股有限公司GUOYUAN INTERNATIONAL HOLDINGS LIMITED香港中环康乐广场8号交易广场三期17楼电话：（852）3769 6888网址：www.gyzq.com.hk