有色期权周报：有色期权策略

2024-08-16 范芮,王兆玮国元期货李强

美国经济衰退担忧减轻，推动有色板块整体反弹。黄金预期仍有上涨空间，建议继续持有黄金牛市价差策略；沪铜存在超跌反弹机会，可新开10月沪铜牛市价差组合策略。

本周有色板块期货大幅反弹，期权隐含波动率显著上升，与历史波动率接近。沪铜期权持仓PCR处于低位，显示卖方对后市悲观；有色期权成交额PCR偏低，买方悲观情绪有所逆转；黄金期权投资者情绪相对乐观。

隐含波动率（IV）反映市场对未来波动的预期，历史波动率（HV）反映过去波动实际。IV与HV差异可用于构建交易策略，如IV高于HV时考虑卖出期权，低于HV时考虑买入期权。波动率曲线呈倒U形，IV较低时期权相对便宜，可考虑买入或套利；IV较高时期权相对昂贵，可考虑卖出或套保。

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