成长风格保持强势，预期ROE环比因子表现出色

成长风格保持强势，预期ROE环比因子表现出色 报告发布日期 ——东方因子周报 杨怡玲yangyiling@orientsec.com.cn执业证书编号：S0860523040002薛耕xuegeng@orientsec.com.cn执业证书编号：S0860523080007 研究结论 风格表现监控 本周市场正收益风格集中在Growth风格上，负收益风格表现在Certainty风格上。预期ROE环比变化是中证全指成分股中，本周表现最好的因子。 因子表现监控 ⚫以沪深300指数为选股空间，最近一周，一年动量、单季净利同比增速等因子表现较好，而三个月反转、公募持股市值等因子表现较差。最近一月，BP、非流动性冲击等因子表现较好，而单季ROE、盈余公告开盘跳空超额等因子表现较差。 DFQ-XGB：基于树模型的alpha预测方案：——因子选股系列之一〇七2024-08-15主动基金pk ETF：哪些主动基金能够战胜指数？：——《FOF系列研究之七十三》2024-06-12基于风险注意力的因子挖掘模型：——因子选股系列之一〇六2024-05-29非线性市值风控全攻略：——因子选股系列之一〇五2024-05-27融合基本面信息的ASTGNN因子挖掘模型：——因子选股系列之一〇四2024-05-27 ⚫以中证500指数为选股空间，最近一周，一年动量、PB_ROE_排序差等因子表现较好，而三个月机构覆盖、DELTAROE等因子表现较差。最近一月，三个月波动、一个月波动等因子表现较好，而三个月机构覆盖、单季营利同比增速等因子表现较差。 ⚫以中证800指数为选股空间，最近一周，一年动量、一个月换手等因子表现较好，而三个月反转、公募持股市值等因子表现较差。最近一月，三个月波动、一个月波动等因子表现较好，而公募持股市值、单季ROE等因子表现较差。 ⚫以中证1000指数为选股空间，最近一周，特异度、三个月波动等因子表现较好，而公募持股市值、三个月机构覆盖等因子表现较差。最近一月，三个月波动、一个月波动等因子表现较好，而公募持股市值、标准化预期外盈利等因子表现较差。 ⚫以国证2000指数为选股空间，最近一周，DELTAROA、BP等因子表现较好，而公募持股市值、三个月反转等因子表现较差。最近一月，预期BP、BP等因子表现较好，而单季营收同比增速、公募持股市值等因子表现较差。 ⚫以创业板指指数为选股空间，最近一周，SPTTM、单季SP等因子表现较好，而三个月换手、单季营收同比增速等因子表现较差。最近一月，一年UMR、一个月UMR等因子表现较好，而单季营利同比增速、一年动量等因子表现较差。 ⚫以中证全指指数为选股空间，最近一周，预期ROE环比变化、预期净利润环比等因子表现较好，而三个月反转、公募持股市值等因子表现较差。最近一月，三个月波动、一个月波动等因子表现较好，而公募持股市值、三个月机构覆盖等因子表现较差。 公募基金指数增强产品表现跟踪 ⚫沪深300指数增强产品最近一周：超额收益最高0.98%，最低-1.44%，中位数0.18%。最近一周，沪深300指数增强基金中前三名分别为：长城久泰沪深300A、西部利得沪深300指数增强A、申万菱信沪深300优选指数增强A。 ⚫中证500指数增强产品最近一周：超额收益最高1.11%，最低-0.11%，中位数0.42%。最近一周，中证500指数增强基金中前三名分别为：中邮中证500指数增强A、博道中证500指数增强A、兴业中证500指数增强A。⚫中证1000指数增强产品最近一周：超额收益最高1.01%，最低-0.34%，中位数0.51%。最近一周，中证1000指数增强基金中前三名分别为：博道中证1000指数增强A、长信中证1000指数增强A、华泰柏瑞中证1000指数增强A。 风险提示 量化模型失效风险、市场极端环境冲击。 目录 一、风格因子近期表现...................................................................................4 因子库................................................................................................................................5沪深300样本空间中的因子表现........................................................................................6中证500样本空间中的因子表现........................................................................................7中证800样本空间中的因子表现........................................................................................8中证1000样本空间中的因子表现......................................................................................9国证2000样本空间中的因子表现....................................................................................10创业板指样本空间中的因子表现.......................................................................................11中证全指样本空间中的因子表现.......................................................................................12 三、公募基金指数增强产品表现跟踪............................................................13 沪深300指数增强产品表现.............................................................................................13中证500指数增强产品表现.............................................................................................14中证1000指数增强产品表现...........................................................................................14 因子MFE组合构建方式...................................................................................................16 风险提示......................................................................................................17 图表目录 图1：风格因子近期多空收益.......................................................................................................4图2：东方A股因子风险模型(DFQ-2020)一风格类风险因子列表................................................4图3：因子库................................................................................................................................5图4：沪深300因子表现..............................................................................................................6图5：中证500因子表现..............................................................................................................7图6：中证800因子表现..............................................................................................................8图7：中证1000因子表现............................................................................................................9图8：国证2000因子表现..........................................................................................................10图9：创业板指因子表现............................................................................................................11图10：中证全指因子表现..........................................................................................................12图11：沪深300指数增强产品超额收益表现..............................................................................13图12：中证500指数增强产品超额收益表现.............................................................................14图13：中证1000指数增强产品超额收益表现...........................................................................15 一、风格因子近期表现 图1是东方dfrisk2020风险因子近期在中证全指中的多空收益表现，以及近一年和近十年的多空收益净值图，调仓频率均为月频；图二为风险因子的说明。 本周市场动态中，Growth因子以2.18%的正收益表现最为显著，继上一周的1.04%后继续增长，这一增长与近一月的10.34%的显著正收益相呼应，成长风格继续保持强劲势头。 Liquidity因子也表现出积极的趋势，本周收益为1.63%，显著反弹自上周的-1.84%的负收益。Beta因子本周同样实现了1.60%的正收益，从上周的-2.33%显著反弹。Volatility和SOE因子的表现相对温和，分别为0.83%和0.62%的正收