生鲜软商品板块日度策略报告

摘要

白糖：

• 市场逻辑： 巴西、印度、泰国产区天气影响全球糖价，国际糖价下行反弹。国内糖厂库存偏低，后期销售压力不大。2024/25年度预计食糖增产。
• 交易策略： 巴西产糖数据符合预期，郑糖高开回落。近期进口糖利润明显，8月外糖进口量可能增加。国内库存低，9月甜菜糖上市且预期增产，糖厂不宜惜售。国际市场关注巴西、印度、泰国天气及印度出口政策。SR501成为主力，预计5500-5800元波动。

橡胶：

• 市场逻辑： 国内天胶库存下降，外胶进口受阻。7月重卡销量下降，物流运输景气度低。政策利好胶市，但实际效果待观察。
• 交易策略： 下半年产胶高峰，供应压力增大。国内全钢胎开工率下降，成品库存减少，影响多空参半。需求进入淡季。政策提振消费是关键利好，实际效果待观察。RU2501合约在16000元附近遇阻，可能回调。

纸浆：

• 市场逻辑： 外盘企稳，对国内拖累减轻，现货成交改善。供应商维持进口NBSK价格，但需求疲软，成本高企。南美漂阔浆价格下跌，中国买家要求进一步降价。国内市场除白卡外下跌，纸厂产量窄幅波动，海外库存持稳。
• 交易策略： 纸浆09合约关注5500-5800元运行区间，操作上考虑区间内偏空操作，逢低减仓。

生鲜果品板块：

• 苹果：
  • 市场逻辑： 市场处在新旧季交叠影响中，消费端支撑不足，旧季压力大，新季产量稳定趋增，价格承压。早熟苹果上市初期价格高开对市场情绪造成扰动，但非消费端增量变化。
  • 交易策略： 苹果10合约短期承压运行，建议维持偏空思路。
• 红枣：
  • 市场逻辑： 新季红枣坐果良好，预计大幅增产，对期价产生压力。需求端中秋、国庆备货启动，价格走低后消费有所恢复。关注8-9月产区天气。
  • 交易策略： 震荡偏空对待。

目录

• 第一部分 板块策略推荐
• 第二部分 市场消息变化
  • 一、苹果市场情况
    • （一）基本面信息：库存量增加，新季产量增产，出口量增加。
    • （二）现货市场情况：山东产区价格稳定，陕西产区早熟苹果上市，销区销售状况一般。
  • 二、红枣市场情况：样本点库存下降明显，现货好货偏紧，走货量提升。
  • 三、白糖市场情况：巴西产糖略降，入榨甘蔗和产糖量增加，USDA供需报告预估，印度要求出口糖，法国甜菜种植面积持平，巴基斯坦呼吁提前出口糖。
  • 四、橡胶市场情况：青岛天胶库存下降，印度橡胶减产，国内重卡销量下降，泰国橡胶产量下降。
  • 五、纸浆市场：供应商维持进口NBSK价格，南美漂阔浆价格下跌，国内市场除白卡外下跌。
• 第三部分 行情回顾
  • 一、期货行情回顾
  • 二、现货行情回顾
• 第四部分 基差情况
• 第五部分 月间价差情况
• 第六部分 期货持仓情况
• 第七部分 期货仓单情况
• 第八部分 期权相关数据
  • 一、苹果期权数据
  • 二、白糖期权数据
  • 三、橡胶期权数据

重要事项

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