中国资产管理报告 2023
行业概述
截至2022年末，中国资产管理行业的管理资产总额（AUM）为67万亿元人民币，较2021年的68万亿元人民币略有下降。尽管股市低迷导致需求减少，但行业整体保持稳定，实现7%的五年复合年增长率。长期来看，行业增长动力包括资本市场深化、投资者对专业资产管理服务的认识和需求提升、分销渠道扩展等。
共同基金
共同基金是行业最大板块，2022年结束时资产管理规模达到26万亿元人民币，比前一年增加4000亿元人民币。新基金募集了1.7万亿元人民币，占行业AUM净增长的400%。固定收益类基金产品成为行业增长的主要驱动力，占比达到70%。
固定收益加产品
固定收益加产品在2019年以来一直最受欢迎，但在2022年出现下滑。原因是债券市场的不确定性增加，以及固定收益资产与风险资产回报趋同。越来越多的“固定收益加”管理者转向替代投资，导致市场竞争加剧。
另类资产
另类资产需求持续增长，尤其是私募股权、对冲基金和房地产等。2022年，私募基金管理人管理的资产总规模达到20.3万亿元人民币，其中PE/VC基金增长最快，增长了8186亿元人民币。私募证券基金（PSF）也受益于持续需求，AUM从6.3万亿元人民币降至5.6万亿元人民币。
养老金管理
养老金管理行业是过去几年快速成长的领域，2022年底，共有21家管理人合计管理超过1000亿元人民币的养老金FoF资产。尽管增长迅速，但对管理能力提出了更高要求，需要在传统机构业务基础上扩展零售渠道。
ESG投资
ESG投资得到政府和机构的大力支持。国家养老保险基金和保险公司是主要推动者。截至2022年底，保险公司绿色投资超过10万亿元人民币，占其总投资的4%。ESG基金数量显著增加，有606只ESG或责任投资基金。
跨境资金流动
尽管地缘政治紧张，中国投资者对海外资产的需求仍然强劲。合格境内机构投资者（QDII）和合格境内有限合伙（QDLP）基金规模大幅增长。QDII基金从2012年的856亿美元增长至2022年的1597亿美元，复合年增长率（CAGR）为6.4%。
高度监管
中国资产管理行业在2018年推出了一系列新的监管规定，包括《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》等。尽管监管力度加大，但监管机构致力于确保各项措施正常化，以不影响资产管理机构的成本结构和业务发展。
投资基金投资顾问（FIA）
FIA业务逐渐兴起，已有超过60家公司获得此类许可。尽管短期内规模较小，但其作为专业分销模式的关键补充显示出巨大潜力。随着投资者的专业程度提高，FIA业务有望进一步发展。
未来展望
尽管面临诸多挑战，中国资产管理行业仍展现出强大的韧性。未来增长的动力包括ESG投资、另类资产需求、跨境投资以及监管环境的优化。行业参与者需不断创新和适应，以抓住新的发展机遇。
